7月21日 09:09

瑞銀:A股待突破 看好可考慮安碩A50購25541

A股已落後環球股市多年，不少股份的股價處於多年低位，不過近期有不少大行和券商發表報告看好A股，當中原因包括「滬港通」增加中港兩地股市的資金流，或預期下半年內地政策進一步放鬆，如放鬆信貸甚至全面降準等，而地產銷售放緩以及信用違約等負面因素或已反映，令市場對A股下半年的表現有所期待。

事實上，近日有指環球上市的中資股ETF更錄得大規模資金淨流入，本地方面最受注視的為RQFII(人民幣合格境外機構投資者)類ETF，如南方A50中國(02822)更是多次增發基金單位，而在德國掛牌的中資股ETF以及台灣的相關產品亦吸引大量資金。資金流入A股相關ETF或是反映海外投資者看好A股後市，上證指數上週中在2070點左右上落，上週四和上週五早上在高位有回吐壓力，不過低位見支持，上週五收市報2059點。

雖然上證仍是上落市格局，但近期A股相關的正面因素不少，包括定向寬鬆政策，直接介入按揭和中小企業貸款，以及上文提及的「滬港通」。有指QFII在過去12年的總額度只為550億美元，但「滬港通」一年的額度便有380億美元，計劃一實行，對盈利比較穩定的大市值股票較有利，因為這類股票是海外投資者資產配置中首選的股份。

近日A股ETF的認購證和牛證亦錄得不俗的資金流入，反映投資者正看好A股，如投資者認為A股有機會呈現突破的話，可考慮安碩A50(02823)認購證(25541)，行使價8.49港元，16年8月到期，有效槓桿4倍；投資者如看好南方A50，可考慮南方A50認購證(15547)，行使價8.89港元，15年10月到期，有效槓桿5.2倍。

另外牛證的選擇，可留意安碩A50牛證(64723)，收回價8.1港元，15年3月到期，有效槓桿11.2倍，以及南方A50牛證(68992)，收回價8港元，15年3月到期，有效槓桿8.4倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
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