7月9日 10:15

瑞銀:港交所再創3年新高 留意購15669

近日市場再次重燃對「滬港通」的預期，兩地監管機構自4月公布有關計劃以來，持續有進展，市場憧憬10月有機會如期落實推出。港交所(00388)於4月高見過152港元的超過2年高位，其後開始回補了「滬港通」公布後介乎133港元至142.1港元的大型上升裂口，周二再出現突破，高見156港元，是自2011年8月以來的高位。

市場有分析指中港股市的估值相對美國市場仍偏低，或可吸引資金流入，雖然近日港股交投淡靜，但港交所升勢獲成交配合，作為後市成交的先行指標，加上近期港滙轉強，或顯示熱錢流入港股市場。此外，市場相信「滬港通」能如期於10月開通，屆時投資港股的基金客戶可望增加，日均成交額有望遞增，利好港交所股價。今年上半年港股日均成交額約620億港元，而以「滬港通」開通後成交額會上升的估計推算，有市場分析指全年日均成交可能高達700億港元。亦有分析預期，港股通啟動後，內地投資者買港股的額度在未來兩年有可能每年遞增25%左右，港交所未來3年每年盈利便有望增長27%。

早年市場對港交所並不太看好，但「滬港通」的開通令不少大行調高對港交所的評級。根據彭博資訊，24位分析港交所的分析員中，有16位級予買入評級，最高目標價更見179港元。投資者如看好港交所，可考慮港交所認購證(15747)，行使價170港元，14年10月到期，有效槓桿12.8倍；而較穩健的選擇，可留意長年期、貼價認購證(15669)，行使價152.8港元，15年9月到期，有效槓桿5.2倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人
本產品並無抵押品。 如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人)，並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刋發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。© UBS 2014 。版權所有。