6月24日 10:33

高盛:恒指急挫跌穿23000點 留意購24916

美股繼續造好，至上周五止連升六日。周一早段，滙豐公布6月中國製造業PMI初值升至50.8，優於市場預期，港股輕微低開28點後迅速反彈，曾升近200點，惟迫近23400點關口前再度遇阻。午後轉升為跌，一度跌近400點，並以接近全日最低位收市，報22804點，跌389點，大市成交回升至580億元。

早前大市波幅極窄，截至上周五止的14個交易日，恒指均維持在約23000點關口至23400點之間窄幅上落，期內高低波幅只有447點，日均波幅更僅175點。市況極牛皮之下，恒指波幅指數(VHSI)周一早段低見11.27點，為指數自2011年2月面世以來新低。我們早前亦曾提到，VHSI跌至極低水平時，或有機會醞釀單邊市出現，周一恒指急挫失守23000點區間底部，技術走勢轉淡，惟大市成交雖上升但增幅未算顯著，加上執筆時仍未見重大利淡消息傳出，或反映沽壓有限，即市低位靠近50天線(22776點)初見喘定，投資者可留意該技術水平能否守穩。

如認為大市短期跌勢過急，看反彈可留意活躍的輕微價外認購證(24916)，行使價23700點，12月底到期，實際槓桿14.1倍，引伸波幅14.8%，換股比率6000。惟如認為23000點重要關口失守，續看淡則可考慮輕微價外認沽證(15607)，行使價22300點，9月底到期，實際槓桿15倍，引伸波幅17.3%，換股比率8000，為活躍證中槓桿較高之選。

牛熊證選擇方面，看好可留意恒指牛證(63772)，行使價21938點，收回價22238點，9月底到期，換股比率20000，槓桿比率30倍；看淡則可考慮恒指熊證(60165)，行使價23738點，收回價23438點，8月底到期，換股比率20000，槓桿比率21.5倍。

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