4月7日 09:07

瑞銀:騰訊跌至100天線 留意購13581

金山軟件(03888) 宣布發行23.27億元換股債，股價上週五受壓，拖累同儕騰訊(0700)亦下跌，該股低開於522元後曾一度低見512港元，跌至其100天線的位置，亦即2個月的低位。其後股價於100天線暫覓支持，收市報525元，跌3.9%。

有分析員指金山發行換股債對騰訊股價只帶來短暫的負面影響，上週五下跌或為投資者帶來低吸的機會。雖然騰訊的網上金融業務受阻，但其通訊應用程式「微信」的用戶人數及活躍度均持續增加。週四更有報導指，騰訊旗下持有約13%股權的南韓即時通訊程式Kakao Talk宣布去年純利勁升10倍至約4.5億港元，並準備於明年上市，並快將委派上市顧問，估值料超過20億美元，相信騰訊亦可受惠。

騰訊跌勢最急為3月27日急挫5.8%並低見513港元當日，於當時100線約512港元以上覓得支持，近日一度重上550港元並作整固。現時股價再次跌至100天線的技術位置，根據瑞銀的即市交易紀錄，有不少投資者於股價跌至100天線買入認購證搏反彈。投資者如認為後市可再次於該水平覓支持的話，可考慮較貼價的認購證(13581)，行使價650.5港元，14年7月到期，有效槓桿7.1倍。而較價外的選擇可留意認購證(14620)，行使價740.5元，14年9月到期，有效槓桿5.9倍。

相反，若認為騰訊股價會作調整，則可考慮認沽證(14250)，行使價439.8港元，14年9月到期，有效槓桿4.7倍。

騰訊牛熊證選擇

騰訊控股牛證(60848)，收回價510元，14年8月到期，有效槓桿19.3倍。
騰訊控股牛證(60854)，收回價500元，14年7月到期，有效槓桿14.1倍。
騰訊控股牛證(65426)，收回價480元，14年6月到期，有效槓桿8.4倍。

騰訊控股熊證(69177)，收回價560元，14年9月到期，有效槓桿9.7倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人
本產品並無抵押品。 如發行人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表(作為證監會持牌人)，並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刋發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應瞭解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或巿場參與者。© UBS 2014 。版權所有。