3月26日 09:31

瑞銀輪證:金融股支撐上證指數 留意安碩A50購25541

上證指數上周四受環球股市利淡消息所拖累，失守2000點，不過上周五市場憧憬內地證監會將批准上證50指數成分股公司可以發行優先股的試驗計劃，消息刺激金融股帶動A股反彈，上證急升重上2000點之上，收報2047點，而周一和周二則在2050點附近上落。

人民幣匯率上周四大跌至一年以來低點，令市場擔心資產價格下跌。不過近日內地經濟數據不理想，有指如果經濟增速回落至7.5%之下，人行有機會下調銀行存款準備金率，或會有更多支持貨幣的政策出台。此外，上海交易所提高QFII及RQFII的持股比例，或能吸引更多境外長線資金投資內地市場，而上市公司開始發布2014年第一季度業績預告，數據顯示不少上市公司業績預喜，或可能成為之後推動上證反彈的利好因素。另外，內地市場正關注A股能否被納入MSCI新興市場指數，而結果將於6月公布。有分析指，如果A股納被入MSCI或會為A股吸引大量新增資金，有助提升A股市值。

技術上，上證指數回落至2000點附近回升，反映2000點的心理關口有一定的支持力度。不過追蹤A股的安碩A50(02823)和南方A50(02822)的表現，跌幅明顯較多。觀乎上證指數在去年7月和今年1月時亦下試2000點水平，不過當時的A股的安碩A50和南方A50均在9元附近，上周四兩股均跌穿8元，雖然之後見反彈，但股的安碩A50和南方A50周二亦只分別收報8.32元和8.36元，股價明顯比早前兩次上證下試2000點時落後。

投資者如認為市場過分恐慌，看好A股後市表現，可留意A股ETF的認購證選擇。投資者如看好安碩A50，可考慮安碩A50認購證25541，行使價8.49元，16年8月到期，有效槓桿3.7倍。投資者如看好南方A50，可考慮南方A50認購證25472，行使價8.51元，15年6月到期，有效槓桿5倍。

其他牛證選擇

安碩A50牛證64848，收回價7.75元，15年1月到期，有效槓桿9.6倍。
安碩A50牛證66130，收回價7.5元，15年3月到期，有效槓桿6.5倍。
南方A50牛證61014，收回價7.75元，14年10月到期，有效槓桿7.8倍。
南方A50牛證62051，收回價7.5元，14年5月到期，有效槓桿6.8倍。

編按:作者于正人，為瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
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