10月5日 11:56

摩通:阿里投資者日市場反應正面 股價回補上月初下跌裂口

港股長假後復市大幅高開近600點，惟升至24000點有阻力，恒指升勢很快回順。金融及大型科技股帶動大市上升，匯豐(00005)及友邦(01299)升幅達4-5%，騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)升幅亦有大約2%。

阿里巴巴上周舉行投資者日後股價走勢向好，集團列出3大業務進展，包括阿里雲2021財年有望扭虧為盈及旗下物流業務「菜鳥」經營現金流將錄得正數。另外，核心電商收入亦不會再細分為客戶管理及佣金分項，反映阿里向商戶提供的服務更加一體化。管理層重申未來3大增長引擎 – 內需消費、雲計算及大數據以及全球化。

集團同時披露了最新的收入分佈，反映收入來源向多元化方向發展。來自內地零售電商收入貢獻由2015年財年的70%以上，降至2020年6月底至的約47%水平，部份新業務如「淘寶直播」佔客戶管理收入達20%。阿里又指，內地電商業務用戶平均消費大約為9千元人民幣，當中高消費用戶(平均消費7千元以上)達1.9億，客戶留存率達98%。

阿里過去5日表現為恒生科指十大成份股中最好，今早進一步上試280元水平，技術上亦回補了9月初的下跌口。輪證資金流向方面，上周不少好友於假期前傾向先行平倉，過去3個交易日阿里好倉累計淨流出約3500萬，淡倉則有約400多萬淨流入。今早部份好倉資金繼續趁高離場，惟亦有部份選擇換馬至行使價約320元水平的阿里Call，如(26676)，行使價322.08元，實際槓桿約6倍，明年2月底到期。看淡的投資者可參考阿里沽(17053)，行使價240.4元，實際槓桿約6倍，明年1月底到期。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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