5月8日 10:47

摩通:騰訊季績前瞻

納指昨錄4連升，完全收復今年以來失地，本港科技股今早帶領大市，騰訊(00700)高見415元水平，技術上回補周一的下跌裂口。市場聚焦下周的業績公布，騰訊(00700)將於周三派成績表; 美團(03690)為周四，至於阿里巴巴(09988)方面，據彭博資訊預測，或將於下周五公布季績。

綜觀市場目前對ATM三股的業績前瞻，分析員對騰訊首季業績最為樂觀，彭博綜合16位分析員預測，料騰訊首季經調整盈利升18%至246億元人民幣，收入增幅估計亦達18%。

如投資者部署騰訊業績，有三大因素宜留意。首要為手機遊戲業務，目前市場普遍對首季表現抱有較高期望，主要是憧憬用戶過去數月減少外出下，有望增加遊戲時間及消費。不過彭博引述市場調查機構Sensor Tower數據顯示，騰訊手機遊戲收入按季或會減少，因旗下推出多年的王牌手遊首季表現疲弱，投資者宜留意這方面會否令市場失望。

第二為廣告業務，雖然整體廣告市場無可避免受經濟環境轉弱影響，不過彭博的分析提到，騰訊自二月中開始，有較多新的廣告主投放，社交平台廣告好過預期，估計首季廣告業務仍會有理想增長。

第三是金融科技及雲業務，市場預期這方面業務的增速或會減弱，主要是其支付業務線下應用場景在疫情期間大幅減少，以及部份雲計算的項目要延遲所影響。

輪證資金流向方面，近日好友傾向於400元水平進場開好倉，每當股價升至410至415元水平時，則見部份先行平倉離場。如投資者亦希望於業績前部署，可先以400元至415元區間作參考。好倉可留意騰訊購(23175)，行使價441元，實際槓桿約10.3倍，最後交易日2020年7月28日；淡倉可參考騰訊沽(19013)，行使價375.75元，實際槓桿約10.8倍，最後交易日2020年7月2日。

以上數據資料來自摩根大通認股證牛熊證網站: jpmhkwarrants.com

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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