3月25日 11:36

滙豐:引伸波幅昨急跌較影響窩輪價格 部署恒指可留意牛55601熊56755

聯儲局加推無限量寬，市場憧憬美國將採一系列刺激經濟措施，美股創1933年來最大百分比升幅，道指收市升2112點或11.4%。

樂觀情緒持續到亞洲時段，日經平均指數直至約10時升約5%，恒指延續昨日升勢重上23300點及10天線水平。港股連續兩日急升，但投資者要留意恒指波幅指數出現大回調，由周一約60的水平，一度於上日單日急跌至近41的水平，是過去多年以來相當罕見的情況。由於引伸波幅跌幅明顯，嚴重影響窩輪表現，部分認購證雖然看中相關資產方向但受累波幅下跌，表現大受影響，甚至出現市升認購證倒跌的情況，皆因波幅回落影響窩輪價格的負面幅度，比相關資產價格上升的正面幅度大所致。

現水平投資者入場前，一定比先前更加要先行評估對後市引伸波幅的看法，或可先以收回價較遠的牛熊證作準備。牛熊證價格受波幅因素影響較少，但當然市況大波動情況下，近收回價的牛熊證被收回的機會亦增加，欲留意收回價較遠牛熊證以減低收回風險，看好恒指可留意牛證55601， 收回價 21498 點， 2022年12月到期 ，實際槓桿 12.6 倍; 相反如看淡恒指可留意熊證56755， 收回價 24058 點， 2020年8月到期 ，實際槓桿 17.6 倍。

其他滙豐輪證焦點:

恒指認購證24143，行使價 25288 點， 2020年9月到期 ，實際槓桿 7.3 倍。
恒指認沽證24338，行使價 20888 點， 2020年10月到期 ，實際槓桿 4.2 倍。
恒指牛證55601，行使價 21348 點， 收回價 21498 點， 2022年12月到期 ，實際槓桿 12.6 倍。
恒指熊證56755，行使價 24208 點， 收回價 24058 點， 2020年8月到期 ，實際槓桿 17.6 倍。

更新日期及時間: 2020年3月25日上午10:45

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作者 劉嘉輝
職位 滙豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管

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