11月1日 13:27

摩通:內地5G主攻高端客 分析料有利提升ARPU留意中移購11996/鐵塔購25857

內地5G正式推出，三大電訊商分別公布5G手機月費計劃，用戶想率先體驗5G服務的話，入場月費最低為128元人民幣，最高則是599元人民幣，數據用量介乎30GB至300GB。
綜合三大電訊商訂價，基本上趨向一致，反映推出初期未有用低價搶新客的策略。相反，電訊商傾向以網速及增值服務吸引高端用戶，以中移動及聯通為例，199元人民幣或以下的月費計劃，網速將限定於500Mps，如要用上1000Mps網速則要選取收費更高的計劃。高端客可享更多增值服務，如雲端儲存、VR遊戲及網上串流服務等。
市場分析相信，5G推出或有利電訊商提升整體ARPU (每月每戶平均收入)，因目前手機月費超過100元人民幣的用戶佔比僅得單位數，平均ARPU低於50元，而早前預約了5G服務的用戶，其ARPU約70至80元，料初期用戶對價格敏感度較低，加上5G網速大幅提升下，料用戶數據流量需求亦會因而增加，均對數據收入有利。
三大電訊股近期走勢偏弱，不過受5G推出消息帶動，股價開始有回穩跡象。中移動(0941) 跌至近日橫行區底部暫見支持，今早輪場有資金撈好倉，以10%價外及長身的條款較受歡迎，如中移購(11996)，行使價70.87元，實際槓桿約16.2倍，最後交易日2020年2月25日。
相較電訊商，電訊設備股似乎更受惠於相關消息，中興通訊(00763)及中通服(00552)今早均跑羸大市，中國鐵塔(00788)亦見追落後。如投資者欲部署相關股份，可留意鐵塔購(25857)，行使價1.91元，實際槓桿約11倍，最後交易日2020年1月23日; 或中興購(11608)，行使價24.24元，實際槓桿約4倍，最後交易日2020年4月9日。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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