8月8日 11:21

摩通:憧憬5G加快發展 中移績前靠穩 留意中移購20203沽21766 鐵塔購28917沽28291

市場憧憬環球央行加大貨幣寬鬆政策，以支持經濟增長，道指昨晚急挫近600點後，收市跌幅大為收窄至22點，標指及納指更加倒升。港股經歷一輪調整後，昨日略見喘定，今早隨內地股市造好，曾升逾300點，上試26300點水平。人民幣匯價回穩，加上中證金下調券商轉融資息率80點子，均利好市況。輪證資金流反映好友連日加倉，截至周三，恒指好倉連續6個交易日錄得淨流入，累計逾5.7億元; 淡倉過去5日則淨流出3億。
牛熊證街貨分佈上，資金集中揀選25300點水平收回的恒指牛證，上日相對期指增504張至1447張; 而由於市場上仍未有貼價熊應市，熊證重貨區維持於27800點水平。如投資者欲部署淡倉，可留意今日新上市的恒指熊(52182)，收回價27566點，與現價約1300點距離; 牛證方面可參考(67039)，收回價25358點，實際槓桿約25.3倍。
港股開始踏入藍籌業績期高峰，中移動(00941)將於今日公布上半年業績，據FactSet綜合分析員預測，中移上半年盈利料倒退逾9%，主要受「提速降費」政策影響，有大行估計，相關減價措施拖累中移動上半年盈利達7%。不過亦有分析指，中電信近日已取消高月費計劃的無限上網安排，以月費199元人民幣的計劃為例，數據用量達40GB上限後，用戶原本可以限速上網，惟現改為每GB收費3元人民幣。分析相信，聯通及中移動均會跟隨，認為電信商已為數據流量業務找到新收費模式，對收入增長或有正面幫助。
股價走勢上，中移動近日跌至逾10年低位，股息率達5厘，如欲作撈底部署，可留意中移購(20203)，行使價69.89元，實際槓桿約15.5倍，最後交易日2019年12月2日；但如認為股價業績後或會受壓，可參考中移沽(21766)，行使價59.95元，實際槓桿約8.4倍，最後交易日2020年2月24日。
至於昨日已派成績表的鐵塔(00788)，今早再挑戰2元大關。集團中期盈利升1.1倍，EBITDA 達預期上限。不過有券商認為，若單計第2季，鐵塔表現比預期疲弱，又指目前市場對鐵塔全年盈利預測仍比較進取，不排除有機會向下修訂。而鐵塔上半年EBITDA 利潤率按年跌1個百分點，料與三大電訊商加強控制成本有關。如投資者看好鐵塔後市可企穩2元水平，可留意鐵塔購(28917)，行使價2.23元，實際槓桿約9.4倍，最後交易日2019年10月17日；淡倉選擇可考慮鐵塔沽(28291)，行使價1.85元，實際槓桿約9.3倍，最後交易日2019年9月24日。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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