7月18日 13:30

摩通:港股近日表現牛皮 全新界內證應市策略 留意恒指界47005

有報道指，中美貿易談判因華為問題未有新進展，美股連跌第二日。港股承接外圍跌勢，早段跌過200點，失守10天及20天線。恒指輪證資金流相對淡靜，昨恒指好倉僅淨流入610萬元，淡倉錄220萬淨流出。指數近日圍繞28000點至28500點反覆上落，如投資者認為未來一段時間大市將維持牛皮走勢，可留意今日新上市的一批「界內證」產品。 摩根大通發行的首批界內證，掛鉤的相關資產涵蓋恒指、騰訊、友邦、建行、中移動及平保。界內證的操作相對簡單，只要到期時相關資產結算價處於上、下限價之間(界內)，投資者即可獲取每股最多1元的回報，界外的話則獲0.25元。與牛熊證不同，界內證沒有強制收回機制，即使相關資產價格升或跌出預定區間之外，亦不會被收回。投資者除可選擇持有至到期結算外，也可於到期前，隨時於二手市場沽出界內證。
而界內證的價格高低，主要視乎三大因素，包括相關資產價格、距離到期日時間及引伸波幅。簡單而言，當相關資產價格處於上下限區間中間價時，界內證的理論價值為最高，因其於到期時仍能處於界內的機會愈高;相反，相關資產價格距離上下限中間價愈遠，輪價就會愈低。至於時間值方面，對輪價的影響取決於相關資產價格是否處於界內。假設其他因素不變，當相關資產價格處於界內時，愈接近到期，相關資產價格於到期時能維持於界內的機會相應提高，故時間值會愈高。當相關資產處於界外時，愈接近到期，相關資產價格能進入預定區間的機會愈少，一般而言，時間值將會下跌，界內證價格將因而下跌。
觀乎恒指第二季以來，約於26800點至31000點之間上落，如投資者認為大市未來一段時間仍會處於此區間徘徊，可留意恒指摩通界內證47005，上下限區間介乎26400點至31200點，明年1月底到期，以現價計，到期時如恒指處於界內，潛在回報率約33%。
如投資者欲了解更多界內證資訊，可到摩根大通上市衍生產品網站: jpmhkwarrants.com 。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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