5月30日 11:52

高盛: 騰訊平保逆市升 留意騰訊沽12132平安沽29583

正股表現：恒指今早再度下跌，但騰訊(00700)及平保(02318)則逆市上升。騰訊今早高開約1.1%後升幅收窄，現報322.4元，升約0.1%。有券商指騰訊培育新增長引擎，使公司在同業間脫穎而出，並指可利用公司客戶群多樣化，使其在社交網絡中的獨特核心競爭力來吸引專注於客戶管理的雲客戶。該行維持騰訊「買入」投資評級，目標價460元。

平保今早高開約1.1%後升幅收窄，更一度倒跌至85.8元，現報則見反彈，報86.25元，升約0.1%。國家財政部公布保險企業手續費及佣金支出稅前扣除政策，企業發生與其經營活動有關的手續費及佣金支出，不超過當年全部保費收入扣除退保金等後餘額的18%部分，將獲准扣除，並於今年起執行。

資金流向：觀察個股認股證資金流向，過去12個交易日皆錄得資金流入騰訊認購證，合共約3.72億元。而認沽證於上週五至本週二共錄得約2,320萬元資金流入，昨日則錄得約2,080萬元資金流出。平保方面，則見近期認購證出現日買日賣的情況，當中本週二錄得約1,280萬元資金流出，昨日錄得約440萬元資金流入。而認沽證則於過去5個交易日皆錄得資金流入，合共約940萬元。

輪證選擇：投資者如看好騰訊，現階段可考慮以貼價認購證作部署，當中可留意價外幅度約3%，年期約3個月的騰訊購19165。相反，投資者如看淡，可考慮以貼價認沽證作部署，當中可留意價外幅度不足2%，年期約3個月的騰訊沽12132。

騰訊購19165，行使價334.08元，2019年08月27日到期，實際槓桿9.8倍，行使價325元至350元間、中年期產品中，槓桿最高
騰訊沽12132，行使價318.68元，2019年08月26日到期，實際槓桿9.3倍，行使價290元至325元間、中年期產品中，槓桿最高
投資者如看好平保，可留意價外幅度約11%，年期約3個月的平安購29834。相反，投資者如看淡，則可留意價外幅度約10%，年期約3個月的平安沽29583。
平安購29834，行使價95.85元，2019年08月28日到期，實際槓桿15.1倍，行使價87元至97元間、中年期產品中，槓桿最高
平安沽29583，行使價78元，2019年08月23日到期，實際槓桿15.3倍，行使價76元至86元間產品中，槓桿最高

高盛騰訊、平保認購證及牛熊證條款：
騰訊 購 (19165) / 行使價 334.08元 / 到期日 2019年08月27日 / 實際槓桿9.8倍
騰訊 購 (12384) / 行使價 355.2元 / 到期日 2019年08月27日 / 實際槓桿11.8倍
騰訊 沽 (12132) / 行使價 318.68元 / 到期日 2019年08月26日 / 實際槓桿9.3倍
騰訊 沽 (19236) / 行使價 314.8元 / 到期日 2019年11月26日 / 實際槓桿6.1倍
騰訊 牛 (62240) / 收回價 312.18元 / 行使價 309.68元 / 槓桿比率22.0倍
騰訊 熊 (64520) / 收回價 335.88元 / 行使價 338.38元 / 槓桿比率18.2倍

平安 購 (29834) / 行使價 95.85元 / 到期日 2019年08月28日 / 實際槓桿15.1倍
平安 沽 (29583) / 行使價 78元 / 到期日 2019年08月23日 / 實際槓桿15.3倍
平安 沽 (16272) / 行使價 84.33元 / 到期日 2020年01月22日 / 實際槓桿7.0倍
平安 牛 (60057) / 收回價 82元 / 行使價 81.4元 / 槓桿比率15.4倍
平安 熊 (69137) / 收回價 90.88元 / 行使價 91.48元 / 槓桿比率16.3倍

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