4月1日 11:57

摩通:港股再創9個月新高 中銀中行業績後齊搶高 留意恒指牛66943中行購27295中銀購14376

港股踏入第二季迎來好開始，內地官方及財新製造業PMI均重返50盛衰分界線之上，分別為4及3個月以來首次重回擴張水平，抒緩市場對內地經濟放慢的憂慮，同時反映中央推出的穩定經濟措施漸見成效。恒指高開逾300點後，愈升愈有，最多升超過500點，創出今年新高。摩根大通即市資金流顯示，截至今早10時，輪證資金流以恒指熊證較為顯著，反映投資者仍傾向29000點以上造淡，與持倉過夜資金流趨勢一致。恒指淡倉上周五錄1.2億元淨流入，淡友連續3個交易日加倉，累計逾3.3億元。

如投資者欲跟資金流部署淡倉，可留意恒指熊(65992)，收回價30000點，槓桿比率約50倍; 好友方面，可留意新上市恒指牛證(66943)，收回價20113點，為市場上最貼價的恒指牛證選擇，槓桿比率約41.6倍。

中銀系今早於藍籌股中齊搶鏡，四大內銀股均已公布業績，有券商指，中行(03988)為四大行中業績表現最好。中行去年盈利1800億元人民幣，淨利息收益率下半年維持擴張勢頭，令市場有驚喜，去年第四季NIM按季升2個點子，相較工行(01398)持平及建行(00939)跌12個點子為佳。資產質素改善，不良貸款比率按季跌1個點子，撥備覆蓋率明顯上升22點子至182%，與行業平均水平大幅收窄。中行今早重上10天、20天及50天線，如投資者認為後市有機會上試2月底高位近3.8元水平，可留意中行購(27295)，行使價3.89元，實際槓桿約10.9倍，最後交易日2019年9月17日。

中銀香港(02388)股價創5個月最高，去年盈利創新高並好過市場預期，撥備前盈利有雙位數升幅，派息比率微升至48.5%。有券商指，淨利息收益率去年下半年擴闊15個點子，多過管理層指引，屬意外驚喜，加上資產質素及資本水平穩健，料盈利預測可望獲得上調。技術上，中銀香港今早升至去年10月的下跌裂口略有阻力，如認為後市有機會完全修補裂口，即約34.7至35元水平，可留意中銀購(14376)，行使價36.36元，實際槓桿約11.8倍，最後交易日2019年7月30日; 但如認為業績利好因素已反映，而35元阻力短線難以突破，則可參考中銀沽(27897)，行使價29.92元，實際槓桿約7.8倍，最後交易日2019年9月25日。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
結構性產品並無抵押品。如發行人及擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）編製，僅供參考，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品。過往表現並不代表將來的表現。結構性產品之價格可急升或急跌，投資者或會損失所有投資。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資者應自行評估風險，並在需要時諮詢專業意見。投資前應詳閱有關上市檔，並瞭解結構性產品之特性及風險。結構性產品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited為認股權證及牛熊證及/或交易期權的莊家及流通量提供者亦可能為上述結構性產品的唯一流通量提供者。摩根大通或其聯屬公司可能作為交易所買賣基金的參與證券商或莊家，並可能於交易所買賣基金的股份中擁有重大權益，導致就結構性產品相關的交易所買賣基金潛在利益衝突。請於jphkmwarrants.com/disclaimer詳閱完整的免責聲明。