2月19日 14:16

摩通:滙控績差惟管理層強調今年開局良好 留意購27057

滙豐(00005)中午公布全年業績，不論盈利、收入增速及成本控制等各方面均叫市場失望，股價下午開市隨即捱沽，跌過落65元水平，下試20天線支持。去年經調整收入與成本增長差(JAW)仍處於負數，集團亦未有表明今年度回購股份規模，僅指在監管機構批准的前題下會繼續進行回購，以及維持穩定派息。管理層在績後接受外媒訪問時，嘗試向市場「派定心丸」，指去年第四季市況疲弱，拖累收入增長，重申今年JAW恢復正數的目標，又指1月份收入好過預期，今年開局良好。如認為匯豐未完全反映業績因素，可留意滙豐沽(16163)，行使價61.61元，實際槓桿約14.4倍，最後交易日2019年5月29日; 博反彈則可參考新上市輕微價外匯豐購(27057)，行使價67.76元，實際槓桿約16.9倍，最後交易日2019年5月27日。

恒生(00011)去年盈利增21%，雖略為好過預期，惟仔細劃分上下半年表現去分析，去年下半年盈利實質較上半年倒退9%。第四次中期息3.5元，市場擔心今年加息預期降溫下，港銀淨息差增長或會進一步放慢。管理層對前景看法審慎，指全球增長放慢，經營環境充滿挑戰。恒生股價午後反覆靠穩，如投資者看好恒生，或可候股價回落至貼近10天線時入場，留意恒生購(15031)，行使價200.88元，實際槓桿約10.7倍，最後交易日2019年7月2日; 看淡可留意恒生沽(18111)，行使價150.81元，實際槓桿約13.6倍，最後交易日2019年5月27日。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

結構性產品並無抵押品。如發行人及擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）編製，僅供參考，並不構成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產品。過往表現並不代表將來的表現。結構性產品之價格可急升或急跌，投資者或會損失所有投資。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資者應自行評估風險，並在需要時諮詢專業意見。投資前應詳閱有關上市檔，並瞭解結構性產品之特性及風險。結構性產品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited為認股權證及牛熊證及/或交易期權的莊家及流通量提供者亦可能為上述結構性產品的唯一流通量提供者。摩根大通或其聯屬公司可能作為交易所買賣基金的參與證券商或莊家，並可能於交易所買賣基金的股份中擁有重大權益，導致就結構性產品相關的交易所買賣基金潛在利益衝突。請於jphkmwarrants.com/disclaimer詳閱完整的免責聲明。