5月11日 12:26

摩通:港股創一個半月高 A股「入摩」倒計時 恒指購23621 / 平安購21835

美國宣布退出伊朗核協議，並對伊朗實施制裁，令市場擔憂環球原油供應將變得緊張，國際油價急升，周三站上71美元之上，創三年半新高。油價上升或令通脹速度加快，從而影響美聯儲局加息步伐，支持美匯及債息向上。美國十年債重上3%，而市場將此水平視作警戒水平，或成為拖股市後腿的利淡因素。美股造好，A股在「入摩」帶動下創一個月新高。港股亦連升四日，進帳882點，惟大市成交疲弱，資金入市態度未算積極。技術上，恒指重上50天線，並突破三角形頂線，若確認突破，或向上挑戰4月高位31000點關。資金部署淡倉為主，截至周四的過去5個交易日，累計有逾5256萬港元流出恒指認購證及牛證；同期累計有近3億5700萬港元流入恒指認沽證及熊證。如看好恒指，可留意恒指購(23621)，行使價31600點，到期日2018年9月，實際槓桿約12.1倍；如看淡可留意恒指沽(24864)，行使價28000點，到期日2018年11月，實際槓桿約8.3倍。

A股將於下月入摩，MSCI將於下周二(15日)公布納入A股的最終名單，並分兩步實施。第一步在6月1日，納入比重為2.5%；今年9月，納入比重增至5%。有市場分析指出，預期大約有237隻將被納入MSCI指數，預計將帶來的被動配置資金達66億美元，其中53億美元將於5月公布調整後發生。另外，主動配置資金可能是被動配置的5倍，即總共配置中國A股的資金可能達400億美元。而過去一段時間，通過滬、深港通北上的資金持續流入可能也與A股納入MSCI時點臨近有關。根據彭博數據，4月經滬、深港通北向累計流入A股金額逾400億元人民幣，為年初至今單月淨流入金額最高。從北上持股來看，資金青睞A股獨有的稀缺股份，如白酒股、家電股及消費股。市場分析預計貴州茅台(滬：600519)、中國平安(滬：601318)及招商銀行(滬：600036)等股份將獲最多被動資金流入。現時中國平安（港：2318）及招商銀行（港：3968）港股均較其A股有折讓。如看好兩股份受惠A股「入摩」，可留意平保購(21835)，行使價80.8元，最後交易日2018年8月，實際槓桿約9.9倍；亦可留意招行購(19502)，行使價38.38元，最後交易日2018年7月，實際槓桿約10.2倍。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
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