3月19日 10:09

瑞銀:新經濟回歸A股如箭在弦 留意券商股購證21917/25067/24115/23907

內地兩會期間其中一個金融巿場的焦點為引述新經濟的「獨角獸」企業回歸A股，進度之快較巿場預期為大，內地《證券時報》報道，中證監副主席閻慶民表示CDR(中國存託憑證)會很快推出。事實上，在兩會期間已經有多間巨企表示支持相關安排，包括騰訊(00700)、微博、京東等於美國及香港上巿的新經濟公司。現時A股以傳統經濟股為主，包括銀行股、內險股、資源股等，是其中一個間接的原因令A股指數近年落後於環球股巿，觀乎科網板塊的中概股於美國上巿都如此受投資者青睞，筆者相信若回歸A股，定必引來更多關注。

目前股巿中，其中一個受惠板塊相信為內地券商股，大型企業回歸A股很大機會刺激股巿交投，單單以兩隻在美國上巿的知名股票阿里巴巴(BABA)及京東(JD)為例，阿里過去52周的日成交量約1775萬股，以每股190美元計算，日成交金額便有大約260億港元；京東過去52周的日成交量約1300萬股，以每股45美元計算，日成交金額便有大約45億港元。保守估計，若一眾企業能陸續以CDR型式回歸上巿，內地股巿成交增長可見一斑，而內地券商股亦不能忽視。

若看好有關概念並作相關部署，可留意以下認購證：

中信証券(06030)認購(21917)，行使價21.05港元，18年11月到期，有效槓桿約4.0倍。
銀河証券(06881)認購(25067)，行使價6.08港元，18年9月到期，有效槓桿約4.1倍。
海通證券(06837)認購(24115)，行使價14港元，18年6月到期，有效槓桿約7.4倍。
華泰證券(06886)認購(23907)，行使價19.32港元，18年9月到期，有效槓桿約3.8倍。

周國威
董事

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部

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