3月12日 10:42

高盛:恒指續靠穩 吸引資金高位看淡 留意貼價高槓桿沽20986/19595

正股表現：美國上月非農業新增職位遠超出市場預期，消息紓緩市場對通脹及加快加息的憂慮，上周五美股上揚，當中納指更創新高。恒指近日回穩，而今早升勢持續，現報31410點，升414點，上周四至今累計升1214點。
資金流向：觀察恒指牛熊證資金流向，可見上周五資金較傾向部署牛證，錄得約2720萬元資金流入，而熊證亦錄得約990萬元資金流入。另一方面，恒指認沽證近日獲市場關注，上周四及五共錄得約3780萬元資金流入。
輪證選擇：近日以恒指相關的窩輪作短線區間部署的情況轉趨活躍，當中近期每逢大市反彈時，均吸引不少資金利用認沽證從高位部署看淡。另外由於認沽證沒有收回機制，投資者毋須擔心收回風險。不過，投資者選擇認沽證時，宜選較貼價及低街貨的產品。當中可留意價外幅度約5%，年期約3個月的恒指沽20986，為貼價兼高槓桿的選擇。以及另一隻價外幅度約7%，年期約3個月的恒指沽19595，為類近條款的3隻產品之中槓桿最高的選擇。
恒指沽20986，行使價29748點，2018年05月30日到期，實際槓桿14.8倍
恒指沽19595，行使價29100點，2018年05月30日到期，實際槓桿15.1倍
另一方面，投資者如計劃以牛熊證作部署，由於近日恒指已回穩不少，宜重新審視現時市場上的產品。牛證方面，可留意今日新上市的恒指牛57916，收回價30583點，與現價有約850點差距，為相同收回價牛證之中槓桿最高的選擇。熊證方面則可留意收回價在32000點至32100點附近的產品，與現價有約600至700點差距。當中可留意恒指熊68428及恒指熊69961，皆為相同收回價熊證之中槓桿最高的選擇。
恒指牛57916，收回價30583點，行使價30483點，換股比率10000，槓桿比率38.3倍
恒指熊68428，收回價32023點，行使價32123點，換股比率10000，槓桿比率43.0倍
恒指熊69961，收回價32100點，行使價32200點，換股比率10000，槓桿比率35.3倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

高盛恒指牛熊證及認股證條款：
恒指 沽 (20986) / 行使價 29748點 / 到期日 2018年05月30日 / 實際槓桿14.8倍
恒指 沽 (19595) / 行使價 29100點 / 到期日 2018年05月30日 / 實際槓桿15.1倍
恒指 沽 (20987) / 行使價 30058點 / 到期日 2018年06月28日 / 實際槓桿12.3倍
恒指 沽 (18987) / 行使價 29058點 / 到期日 2018年04月27日 / 實際槓桿20.0倍
恒指 牛 (57916) / 收回價 30583點 / 行使價 30483點 / 槓桿比率38.3倍
恒指 熊 (68428) / 收回價 32023點 / 行使價 32123點 / 槓桿比率43.0倍
恒指 熊 (69961) / 收回價 32100點 / 行使價 32200點 / 槓桿比率35.3倍
恒指 熊 (68430) / 收回價 32150點 / 行使價 32250點 / 槓桿比率36.5倍

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