1月17日 11:35

高盛:恒指接近歷史高位上落 留意牛63280熊69045/67278沽20987

大市走勢：美股昨日回落，三大指數皆先升後回落。恒指昨日表現強勢，全日升565點迫近歷史高位，惟今早則見回落，現報31708點，跌196點。
資金流向：觀察昨日恒指牛熊證資金流向，可見資金傾向部署熊證，錄得8060萬元資金流入，當中資金集中在32200點以上的產品。而昨日牛證則錄得約5930萬元資金流出，而31000點至31099點收回區域的貼價牛證則錄得相對於485張的對沖張數的資金流入。另一方面，恒指認沽證近期獲資金支持，過去11個交易日皆錄得資金流入，合共約1.05億元。
輪證選擇：觀察現時市場上的牛證，可見最貼價的一批產品收回價為31223點，與現價有約500點差距。投資者可留意當中的恒指牛63280，為現時所有牛證之中槓桿最高的選擇。較保守的選擇則可留意另一隻收回價為31100點的恒指牛63287，為相同收回價牛證之中槓桿最高的選擇。
恒指牛63280，收回價31223點，行使價31123點，換股比率10000，槓桿比率67.4倍
恒指牛63287，收回價31100點，行使價31000點，換股比率10000，槓桿比率53.7倍
熊證方面，就現階段，投資者可留意32100點至32200點的產品，與現價有約400點至500點差距。當中可留意恒指熊69045及恒指熊67278，皆為相同收回價熊證之中槓桿最高的選擇。
恒指熊69045，收回價32100點，行使價32200點，換股比率10000，槓桿比率64.7倍
恒指熊67278，收回價32200點，行使價32300點，換股比率10000，槓桿比率55.7倍
投資者亦可考慮以沒設收回機制的認沽證作部署，貼價的選擇可留意價外幅度約5%，年期約5個月的恒指沽20987，為類近條款的4隻產品之中槓桿最高的選擇。
恒指沽20987，行使價30058點，2018年06月28日到期，實際槓桿12.7倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

高盛恒指認股證及牛熊證條款：
恒指 沽 (20987) / 行使價 30058點 / 到期日 2018年06月28日 / 實際槓桿12.7倍
恒指 牛 (63280) / 收回價 31223點 / 行使價 31123點 / 槓桿比率67.4倍
恒指 牛 (63287) / 收回價 31100點 / 行使價 31000點 / 槓桿比率53.7倍
恒指 熊 (69045) / 收回價 32100點 / 行使價 32200點 / 槓桿比率64.7倍
恒指 熊 (67278) / 收回價 32200點 / 行使價 32300點 / 槓桿比率55.7倍

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