12月14日 10:47

高盛:北水持續吸納內銀股 留意高槓桿低街貨建行購12239/17459 工行購17462/12238 中行購18374/1692

正股表現：內地11月人民幣新增貸款1.12萬億元人民幣，遠超市場預期。近日中銀監表示，將放寬對除民營銀行外的中資銀行和金融資產管理公司的外資持股比例限制，實施內外一致的股權投資比例規則。內銀股近日表現向好，當中建行(00939)現報6.99元，升0.87%；工行(01398)現報6.22元，升0.32%；中行現報3.84元，升0.52%。
資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見資金傾向部署內銀股好倉，過去5個交易日分別錄得約2900萬元、1050萬元及680萬元流入建行、工行及中行認購證。進而觀察近期港股通(滬)資金流向，可見建行過去4個交易日皆錄得資金淨買入股份，合共約6億元。工行過去3個交易日亦見資金淨買入，合共約19.6億元。
輪證選擇：投資者如看好建行，可留意價外幅度約11%，年期約3個月的建行購12239，以及價外幅度約9%，年期約3個月的建行購17459，皆為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。
建行購12239，行使價7.76元，2018年03月22日到期，實際槓桿11.5倍
建行購17459，行使價7.61元，2018年03月26日到期，實際槓桿11.1倍
投資者如看好工行，可留意價外幅度約9%，年期約3個月的工行購17462，以及價外幅度約6%，年期約3個月的工行購12238，皆為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。
工行購17462，行使價6.79元，2018年03月27日到期，實際槓桿11.8倍
工行購12238，行使價6.58元，2018年03月1日到期，實際槓桿13.9倍
投資者如看好中行，可留意價外幅度約8%，年期約4個月的中行購18374，以及另一隻價外幅度約12%，年期約5個月的中行購16928，皆為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
中行購18374，行使價4.11元，2018年04月25日到期，實際槓桿10.5倍
中行購16928，行使價4.28元，2018年05月31日到期，實際槓桿10.0倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

高盛內銀股認股證條款：
建行 購 (12239) / 行使價 7.76元 / 到期日 2018年03月22日 / 實際槓桿11.5倍
建行 購 (17459) / 行使價 7.61元 / 到期日 2018年03月26日 / 實際槓桿11.1倍
工行 購 (17462) / 行使價 6.79元 / 到期日 2018年03月27日 / 實際槓桿11.8倍
工行 購 (12238) / 行使價 6.58元 / 到期日 2018年03月1日 / 實際槓桿13.9倍
中行 購 (18374) / 行使價 4.11元 / 到期日 2018年04月25日 / 實際槓桿10.5倍
中行 購 (16928) / 行使價 4.28元 / 到期日 2018年05月31日 / 實際槓桿10.0倍

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