11月23日 09:04

高盛:恒指近十年來首次收高於三萬點 留意高槓桿牛62335低街貨熊63208/69464

指數走勢：恒指昨日升勢持續，開市高開269點，早上更一度升至30199點再創近十年新高，及後升幅收窄，收市報30003點，升185點，成交金額達1574億元。過去5個交易日升逾1152點。
輪證選擇：就恒指昨日一度迫近30200點水平，部分熊證已被收回。進而觀察牛熊證即市資金流向，可見牛證資金轉倉之餘，根據周二資金流數據及周三即市觀察，熊證亦見明顯資金流入，因此投資者如計劃以牛熊證作部署，宜重新審視現時市場上的產品。
牛證方面，昨日最貼價的產品收回價為29198點，與恒指昨日收市價有約800點差距，然而該產品街貨量屬偏高。投資者或可轉而留意收回價稍低一點，於29152點的產品。
熊證方面，昨日最貼價的一批產品收回價為30200點，與恒指昨日收市價有約200點差距。投資者或可轉而留意收回價稍遠，30300點至30400點的產品，與恒指昨日收市價有約300點至400點差距，更有效控制收回風險。
恒指 牛 (62335) / 收回價 29152點 / 行使價 29002點 / 槓桿比率34.3倍 (市場上槓桿第二高及第二貼價恒指牛證)
恒指 熊 (63208) / 收回價 30300點 / 行使價 30400點 / 槓桿比率88.3倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨量最低)
恒指 熊 (69464) / 收回價 30400點 / 行使價 30500點 / 槓桿比率66.7倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨量最低)

騰訊高位回吐 北水持續追捧 留意低面值高槓桿購18818、18700
正股表現：騰訊(00700)近期表現強勢，股價屢創新高，其市值突破4萬億元，晉身全球市值第五大上市公司，截至本周二的4個交易日累計升逾12.3%。然而騰訊今早跟隨大市高開後隨即輾轉回落，一度跌至全日低位424.4元，收市報426.8元，跌0.74%。綜合現時多間券商對騰訊投資評級及目標價，騰訊普遍獲「買入」、「跑贏大市」等看好評級，目標價最高達500元。
資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見有不少投資者趁騰訊表現強勢，將早前部署的認購證沽出獲利，截至本周二的5個交易日錄得超過5億元資金流出，為該時期最多資金流出的個股相關資產。進一步觀察港股通(滬)資金流向，則見北水資金追捧騰訊，截至本周二的4個交易日皆見資金淨買入其股份，合共約21.5億元，連續數日位居港股通資金流入榜前列。
窩輪選擇：騰訊昨日雖見回落，然而其股價仍屬高企。投資者如看好，或可考慮較高行使價的認購證作看好部署。當中可留意價外幅度約12%，騰訊購(18818)，行使價478.0元，2018年05月29日到期，實際槓桿6.1倍。這類認購證條款仍非太價外，而面值普遍貼近0.25元，當中騰訊購18818面值則低於0.25元，對正股敏感度較高、上落價位較窄，因此投資者可多加留意。
投資者亦可留意另一隻價外幅度約7%，年期約6個月的騰訊購(18700)，行使價458.0元，2018年05月31日到期，實際槓桿6.0倍，相對為較貼價的產品，亦是類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

平保創新高後回吐 留意高槓桿低街貨購19024、18908
正股表現：平保(02318)近期表現強勢，截至本周二的4個交易日累計升逾16.9%。昨日早段亦見強勢，一度升見87.1元再創歷史新高。惟升勢未能持續，收報84.1元，跌2.44%。近日有券商發表報告，指出內地保險業務具備絕對優勢及平保內含價值增速中樞顯著高於同業。該行維持平保「推薦」投資評級，目標價上調至98元。
資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見截至本周一的7個交易日，平保認購證獲資金追捧，共錄得超過3.6億元流入資金。而本周二平保股價飆升逾9%，當日則見不少投資者沽出認購證獲利，錄得近1.8億元資金流出，為當日最多資金流出的個股相關資產。進一步觀察近期港股通(滬)資金流向，可見北水資金持續追捧平保，截至本周二的5個交易日皆錄得資金淨買入其股份，合共約19.2億元。
輪證選擇：平保昨日股價雖見回落，然而股價仍屬高企。而近期流入平保相關認購證的資金強勁，目前資金主要關注85元以上行使價的認購證。投資者如看好，可留意價外幅度約6%，年期約5個月的平安購(19024)，行使價88.93元，2018年05月07日到期，實際槓桿6.2倍，為行使價85元至90元間的平保認購證之中，槓桿最高及街貨量較低的選擇。
投資者亦可留意另一隻較高行使價，價外幅度約11%，年期約6個月的平安購(18908)，行使價93.88元，2018年05月30日到期，實際槓桿6.5倍，為行使價90元至100元間的平保認購證之中，槓桿最高的選擇。
以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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