10月9日 08:56

高盛:恒指上周五開市突破大時代高位 上周累計升逾900點 留意牛60678熊68223/68393沽24932

指數走勢：美股近期表現持續強勢，恒指亦見持續上揚，上周五開市突破大時代高位報28626點，惟升幅隨即收窄，回落至28450點附近，及後恒指在28400點至28500點附近上落，收市報28458點，升79點。恒指上周3個交易日累計升904點。

資金流向：觀察近期恒指認股證資金流向，可見資金傾向部署認沽證，截至上周三的5個交易日合共有逾1700萬元資金流入。

輪證選擇：基於恒指上周五開市突破28600點水平，部分熊證已被收回。投資者如計劃以牛熊證作部署，宜重新審視現時市場上的產品。牛證方面，現時最貼價的一批牛證收回價為27700點，與恒指上周五收市價有約750點差距。然而該批牛證的街貨量漸見上升，投資者或可轉而留意市場上收回價相近的產品作部署。

熊證方面，現時最貼價的一批熊證收回價為28650點附近，距離恒指上周五收市價不足200點，屬較進取的產品。投資者或可轉而留意收回價高一點，28700點至28800點的產品，與恒指上周五收市價有約250點至300點差距。另一方面，投資者亦可考慮以沒設收回機制的認沽證作看淡部署，當中可留意行使價在26500點，年期約3個月的產品。
恒指 牛 (60678) / 收回價 27642點 / 行使價 27542點 / 槓桿比率35.1倍 (市場上較貼價牛證之中槓桿較高)
恒指 熊 (68223) / 收回價 28800點 / 行使價 28900點 / 槓桿比率61.9倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨量較低)
恒指 熊 (68393) / 收回價 28700點 / 行使價 28850點 / 槓桿比率76.5倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)
恒指 沽 (24932) / 行使價 26500點 / 到期日 2018年01月30日 / 實際槓桿17.3倍

騰訊上周五早段再創歷史新高 表現跑贏大市 留意高槓桿購14362沽11083牛60048熊69170
正股表現：近日騰訊(00700)表現強勢，上周五開市時段升至353.6元，再創歷史新高，及後升幅收窄，股價在350元至353元間上落，收市報352元，升0.74%。騰訊上周累計升逾4.7%，表現跑贏大市。

資金流向：觀察近期個股相關資產資金流向，可見資金傾向流入騰訊淡倉，截至上周三的5個交易日分別錄得約570萬及610萬元資金流入認沽證及熊證。另一方面，同期亦見有大量資金流出騰訊好倉，反映投資者趁其股價近日高企，將資金流出好倉獲利。

輪證選擇：基於騰訊近日表現強勢，股價屢創新高，投資者如計劃部署騰訊相關產品時，宜重新審視現時市場上的產品。投資者如看好，可留意價外幅度約10%，年期約5個月的騰訊購(14362)，行使價385.28元，2018年03月05日到期，實際槓桿8.7倍，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。牛證方面，投資者則可留意收回價與現貨價有約3%差距的騰訊牛(60048)，收回價340.00元，行使價338.00元，換股比率100，槓桿比率23.5倍，為相同收回價牛證之中槓桿最高的選擇。

相反，投資者如看淡，可留意價外幅度10%內，年期約4個月的騰訊沽(11083)，行使價320.68元，2018年02月23日到期，實際槓桿8.0倍，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。熊證方面，投資者則可留意收回價與現貨價有約2%差距的騰訊熊(69170)，收回價360.00元，行使價362.00元，換股比率100，槓桿比率35.2倍，為相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨量較低的選擇。

滙豐、中移動逆市下挫 惟券商皆給予「買入」評級 看反彈留意貼價高槓桿滙豐購17621、17619，貼價高槓桿中移購18127、16738
正股表現：恒指近日表現強勢，藍籌股普遍上揚。然而當中的滙豐(00005)及中移動(00941)上周五則見逆市下跌，收市報77.35元及78.95元，跌0.64%及0.13%。近日有券商發表報告，給予滙豐「買入」投資評級，並料滙豐未來總體收入增長、維持派發高息及20億美元回購計劃，可為其股價帶來支持。而近日亦有另一券商發表報告，給予中移動「買入」投資評級，並指出中移動的4G業務為盈利增長主要驅動力，而固網業務及數據中心相關業務亦為公司另一長期增長動力。
資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見資金持續流入中移動認購證部署好倉，截至上周三的5個交易日合共有674萬元資金流入，為該時期第三多資金流入的窩輪相關資產。另一方面，同期滙豐認購證則錄得約570萬元資金流出。
輪證選擇：投資者如看好滙豐，基於近日股價在77元至78元整固，投資者或可考慮以較貼價及較短年期的產品作短線部署。投資者可留意價外幅度約3%，年期不足2個月的滙豐購(17621)，行使價80.05元，2017年11月28日到期，實際槓桿24.3倍，為類近條款產品之中槓桿較高的選擇。投資者亦可留意另一隻價外幅度不足1%，今年底到期的滙豐購(17619)，行使價77.55元，2017年12月27日到期，實際槓桿17.7倍，相對為較保守的產品，亦是類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
就中移動現時股價跌至79元之下，投資者亦可考慮以較貼價的產品部署反彈。投資者可留意價外幅度不足3%，年期約3個月的中移購(18127)，行使價80.809元，2018年01月30日到期，實際槓桿15.9倍，為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量最低的選擇。投資者亦可留意另一隻行使價相對較高，價外幅度約5%，年期不足2個月的中移購(16738)，行使價83.555元，2017年11月27日到期，實際槓桿27.9倍，為較進取的產品，亦是類近條款產品之中槓桿較高及街貨量較低的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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