9月26日 08:55

高盛:恒指急挫近400點 留意貼價高槓桿低街貨牛64363/64298高槓桿熊67878

指數走勢：恒指昨日再次回落，開市微跌29點後跌幅隨即擴大跌逾300點。午後跌幅進一步擴大，最多曾跌穿27500點水平，最終收市報27500點，跌380點。本周大市焦點包括聯儲局主席演講、美韓政治局勢、內地PMI數據等。

輪證選擇：恒指昨日一度跌穿27500點水平，部分牛證已被收回，投資者如計劃以牛熊證作部署時，宜重新審視現時市場上的產品。進一步觀察現時市場上的恒指牛熊證，可見最貼價的一批牛證收回價為27450點附近。然而該批牛證收回價與恒指昨日收市價差距不足100點，投資者宜多加留意收回風險。牛證方面，投資者可留意收回價在27150點至27250點的產品，與恒指昨日收市價有250點至350點差距。熊證方面，投資者則可留意收回價在28100點附近的產品，與恒指昨日收市價有600點差距。

恒指 牛 (64363) / 收回價 27250點 / 行使價 27150點 / 槓桿比率79.0倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高及街貨量較低)
恒指 牛 (64298) / 收回價 27150點 / 行使價 27050點 / 槓桿比率65.5倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高及街貨量較低)
恒指 熊 (67878) / 收回價 28100點 / 行使價 28250點 / 槓桿比率37.6倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)

騰訊回吐 惟北水資金持續買入 留意高槓桿100兌1購14362及29177
正股表現：昨日恒指下跌380點，藍籌股普遍下挫，當中重磅股騰訊(00700)亦見回落，全日表現皆見向下，收市報341.6元，跌1.33%，表現與大市相若。近日蘋果公司更新準則，容許微信用戶發送打賞金給其他人，而蘋果在打賞中亦不會收取佣金。近日亦有內媒報導，騰訊近日與中行(03988)簽署《全面戰略合作協議》。同時騰訊科技(深圳)有限公司亦與中銀香港(02388)簽署《騰訊科技-中銀香港合作協議》。

資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見當騰訊股價回落時，資金則普遍傾向流入其認購證部署好倉。當中在上周二及五分別錄得約5800萬元及1900萬元資金流入騰訊認購證。另一方面，觀察上周港股通(滬)資金流向，可見騰訊持續獲北水資金追捧，上周5個交易日共錄得近10億元資金淨買入其股份。

輪證選擇：就騰訊昨日回落，迫近340元關口，投資者或可考慮趁低吸納部署好倉。觀察近日騰訊認購證資金流向，可見市場需求主要集中行使價375-390元之間的產品，投資者可留意上述行使價區域的產品。當中可留意騰訊購(14362)，行使價385.28元，2018年03月05日到期，實際槓桿8.5倍，為現時街貨量較低、換股比率100兌1的產品之中槓桿最高的選擇。投資者亦可留意另一隻較貼價的騰訊購(29177)，行使價358.20元，2018年02月20日到期，實際槓桿8.3倍，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

另一方面，投資者如計劃以騰訊牛證部署好倉，則可留意以下3隻產品。以下產品的收回價及槓桿比率各有不同，投資者可因應自己的投資取態，選擇不同類型的產品作部署。
騰訊 牛 (67816) / 收回價 338.60元 / 行使價 336.60元 / 槓桿比率68.3倍
騰訊 牛 (67511) / 收回價 335.00元 / 行使價 333.00元 / 槓桿比率34.2倍
騰訊 牛 (67235) / 收回價 330.00元 / 行使價 328.00元 / 槓桿比率22.8倍

中移動尋底 短線看反彈留意貼價購18127高槓桿購16738
正股表現及消息：中移動(00941)昨日早上亦跟隨大市低開，收市報79.05元，跌0.44%，表現優於大市，全日股價在78元至79元附近上落。近日中移動首席執行官李躍於董事論壇表示，預料2020年時集團的連接規模將增至17.5億。近日韓國電信亦宣布，與中移動旗下咪咕文化科技簽署加強內容業務合作之協議，雙方將擴大在卡通產品及知識產權領域的合作。

資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見中移動近日漸見有資金部署好倉，截止上周五的3個交易日皆見有資金流入其認購證，合共約500萬元。而本月11日起計的10個交易日則錄得有1.655萬元資金流入，為該時期十大資金流入的個股相關資產之一。

輪證選擇：中移動昨日再次下挫，失守近過去三年的長期支持位。而其股價已整固一段時間，投資者如看好及或計劃以短線部署股價反彈，宜留意較貼價的產品，不應將目標行使價定得太高。投資者可留意價外幅度3%之內，年期約4個月的中移購(18127)，行使價80.809元，2018年01月30日到期，實際槓桿14.1倍，為類近條款產品之中槓桿最高及街貨量最低的選擇。

投資者如強烈看好中移動股價反彈，則可留意另一隻價外幅度約5%，年期約2個月的中移購(16738)，行使價83.555元，2017年11月27日到期，實際槓桿26.0倍。該產品所提供的實際槓桿相對較高，為類近條款產品之中槓桿較高及街貨量較低的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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