9月19日 08:46

高盛:恒指創兩年高位 牛證資金可考慮轉倉至較高收回價產品以保持較佳槓桿

指數走勢：恒指昨日表現強勢，早上高開逾160點後升勢持續，最終以接近全日最高位28,160點收市，升352點，為近兩年高位，成交金額達1,119.5億元。市場關注本週美國聯儲局議息前官員的講話。

輪證選擇：就恒指昨日升見近兩年高位，部分熊證已被收回。進一步觀察現時市場上的恒指牛熊證，可見最貼價的一批牛證收回價為27900點附近。而最貼價的一批熊證收回價為28200點附近。然而該批熊證與恒指昨日收市價差距不足50點，投資者宜留意收回風險。

牛證方面，投資者可考慮轉倉至較高收回價產品以保持較佳槓桿，例如收回價在27800點至27900點的產品，與恒指昨日收市價有約250點至350點差距。熊證方面，投資者可留意收回價在28350點至28450點的產品，與恒指昨日收市價有約200點至300點差距。

恒指 牛 (66660) / 收回價 27,900點 / 行使價 27,800點 (今日新上市貼價牛證)
恒指 牛 (66588) / 收回價 27,800點 / 行使價 27,650點 / 槓桿比率67.1倍 (市場少數27,800點收回價的牛證選擇)
恒指 熊 (62137) / 收回價 28,350點 / 行使價 28,450點 / 槓桿比率93.9倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)
恒指 熊 (69039) / 收回價 28,450點 / 行使價 28,550點 / 槓桿比率67.1倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高及街貨較低)

騰訊創346元歷史新高留意高槓桿購29177，高槓桿沽28575、貼價沽11083
正股表現：騰訊(0700)昨日跟隨大市高開，及後股價持續上揚，收市報346元，升2.13%，繼上月17日後再創歷史新高。近日有券商發表報告，指出亞太區股票市場今年首三季表現強勁並預料區域市場在第四季將可進一步溫和增長。以及在報告中給予部分港股「買入」投資評級，當中包括騰訊在內。

資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見有大量資金流出騰訊認購證，上週5個交易日共錄得超過1.24億元資金流出，反映有部份資金趁機獲利平倉。同期騰訊認沽證則錄得約1,440萬元資金流入。另一方面，觀察近日港股通(滬)資金流向，則見資金買入騰訊股份，上週四及五共錄得約6.4億元資金淨買入。
輪證選擇：就騰訊昨日再創歷史新高，投資者若計劃選擇其相關產品作部署時，宜重新審視現時市場上可選擇的產品。
投資者如看好，可留意較貼價，年期約5個月的騰訊購(29177)，行使價358.20元，2018年02月20日到期，實際槓桿7.5倍，為行使價340元至370元間，撇除街貨量偏高的產品後槓桿最高的選擇。
相反，投資者如看淡，可留意騰訊沽(28575)，行使價300.00元，2018年02月08日到期，實際槓桿8.8倍，為市場上行使價300元或以上的騰訊認沽證之中槓桿最高的選擇。
投資者亦可留意另一隻較貼價的騰訊沽11083，行使價320.68元，2018年02月23日到期，實際槓桿7.0倍，相對為較保守的產品選擇。

北水資金追捧匯豐 留意高槓桿購18117
正股表現及消息：匯豐(00005)昨日跟隨大市高開，及後升幅逐漸擴大，收市報76.15元，升1.06%，表現較落後大市。近日匯豐銀行(中國)宣布，在中國銀行間債券市場成功定價20億元人民幣3年期金融債，成為內地首家通過「債券通」發行金融債的外資銀行。近日有券商發表對香港銀行股最新評級及目標價，當中給予匯豐「買入」評級及目標價定至87.5元。

資金流向：觀察上週個股認股證資金流向，雖見資金普遍流出匯豐認購證，上週一至上週四合共錄得約1,000萬元流出。然而在上週五則見有約380萬元資金流入。另一方面，近期北水資金持續追捧匯豐，上週5個交易日錄得超過13億元資金經港股通(滬)淨買入其股份。

輪證選擇：投資者如看好匯豐及計劃捕捉短期升幅，可留意價外幅度約10%之內的匯豐購(18117)，行使價82.03元，2017年11月23日到期，實際槓桿22.94倍，所提供的實際槓桿超過23倍，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
港交所大漲逾4% 獲券商看好 留意高槓桿購29566
正股表現及消息：港股成交多寡對港交所(0388)表現有影響，昨日港股成交突破1,100億元，港交所昨日早上跟隨大市高開，全日表現向好，收市報218.2元，升4.3%，表現顯著跑贏大市。近日有券商列出9隻盈利良好的亞太區落後股，當中港交所包括在內，該行給予將港交所列入「確信買入」名單。
資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見有資金持續部署港交所好倉，上週5個交易日合共有1,441萬元資金流入認購證，為上週第二多資金流入的個股相關資產。
輪證選擇：投資者如看好，可留意價外幅度約10%，年期約5個月的港交購29566，行使價239.20元，2018年02月26日到期，實際槓桿8.3倍，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/