9月18日 08:53

高盛:恒指曾挫逾200點後倒升收市 留意市場上最高槓桿牛65676

指數走勢：恒指上周五早上或受外圍緊張政治局勢影響，早段一度跌超過260點，其後逐見回穩，倒升至接近27900點水平。及後升幅收窄，收市報27808點，升30點，全日波幅接近400點。觀察恒指上週表現，可見恒指上周初段表現強勢，一度突破28000點水平，迫近兩年高位，然而於上週三開始見調整。市場持續關注外圍政治局勢及本週美國聯儲局議息前官員的講話。

資金流向：觀察上周五恒指牛熊證資金流向，可見有明顯資金流入牛證，反映有部分投資者趁恒指早段回落時部署反彈。

輪證選擇：就恒指上週五曾回落至27500點水平，部分牛證已被收回。投資者如計劃以牛熊證作部署，宜重新審視現時市場上的產品。

牛證方面，投資者可留意現時最貼價的一批牛證收回價為27500點附近，與恒指上週五收市價有約300點差距。然而該批產品所提供的槓桿各有不同。投資者亦可留意收回價在27350點附近的產品，屬較保守的選擇。

熊證方面，現時市場上最貼價的熊證收回價為28000點，與恒指上周五收市價不足200點差距，屬較進取的選擇。投資者或留意收回價於28100點至28200點的產品，與恒指上週五收市價有約300點至400點差距。

恒指 牛(65676) / 收回價 27,500點 / 行使價 27,350點 / 槓桿比率85.8倍 (市場上槓桿最高的恆指牛證)
恒指 牛 (64147) / 收回價 27,344點 / 行使價 27,244點 / 槓桿比率60.5倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高)
恒指 熊 (65139) / 收回價 28,100點 / 行使價 28,200點 / 槓桿比率62.6倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)
恒指 熊 (68224) / 收回價 28,200點 / 行使價 28,300點 / 槓桿比率50.6倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)

券商看好騰訊人工智能及遊戲業務 留意高槓桿購29177，低街貨沽28575
正股表現：騰訊(00700)上週五早段見回軟，及後反彈向上，一度升穿340元迫近歷史高位，及後升幅收窄，收市報338.8元，升0.53%。近日有券商相繼發出報告，分別給予騰訊「跑贏大市」及「買入」投資評級，及分別把目標價定至378元及370元。當中報告指出騰訊人工智能發展具優勢，藉其廣大用戶數據，以及配合機器學習，騰訊短期內有望加快線上廣告及電子支付變現進程。報告亦指出騰訊之遊戲業務強勁，預料今年下半年遊戲銷售可按年增長35%，當中手遊則可按年增長59%。

資金流向： 觀察近日個股認股證資金流向，可見騰訊認購證普遍錄得資金流出，當中於上週四錄得4,064萬元資金流出。然而觀察上週五即市資金流向，則見有資金流入騰訊認購證。另一方面，觀察近日港股通(深)資金流向，可見騰訊持續獲資金追捧，當中在本週二至四皆見資金淨買入其股份，合共近3.2億元。

輪證選擇： 上週五成交活躍的騰訊認購證條款主要集中在375元至385元之間的產品，該類產品所提供的實際槓桿約6至7倍，然而市場上有其他更貼價的選擇，可提供更高的槓桿。投資者如看好，可留意行使價在360元附近，年期約5個月的騰訊購(29177)，行使價358.20元，2018年02月20日到期，實際槓桿7.6倍，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
相反，投資者如看淡，可留意價外幅度約10%，年期約5個月的騰訊沽28575，行使價300.00元，2018年02月08日到期，實際槓桿8.1倍，為類近條款產品之中槓桿最高及街貨較低的選擇。
資金持續部署平保好倉 留意貼價購(16960)、高槓桿購25092
正股表現：平保(02318)上週五早上跟隨大市低開，及後漸見回穩，最終於全日最高位61.9元收市，升0.24%。平保上週累計升幅約0.3%，表現與大市相若。而其股價上週在60.5元至63元間上落。
資金流向：觀察近期個股認股證資金流向，可見平保獲資金傾向部署好倉，截至上週四的5個交易日共錄得超過2,800萬元資金流入其認購證，為該時期最多資金流入的個股相關資產。
輪證選擇：投資者如看好，可留意平安購(16960)，行使價62.33元，2017年12月20日到期，實際槓桿11.0倍，屬較短期及較貼價的產品，亦是類近條款產品之中槓桿較高的選擇。
投資者亦可留意另一隻較高收回價，年期較長的平安購(25092)，行使價69.38元，2018年01月25日到期，實際槓桿11.3倍，為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/