8月21日 09:04

高盛:恒指險守27000點 看反彈留意高槓桿牛69559/68458 看淡留意高槓桿熊63456/62808

指數走勢：恒指上周五開市下跌逾345點，及後跌幅逐漸收窄，惟其表現未能保持並在下午再次向下，最終收市報27048點，跌297點。恒指上周累計升164點。

輪證選擇：投資者在選擇牛熊證作部署時，基於近日恒指表現反覆，上周五一度跌穿27000點水平，投資者宜避免選擇過於貼價的產品，從而減低被收回之風險。

牛證方面，投資者可留意近期較受市場關注條款，收回價在28000點附近的產品。投資者如計劃以較保守的產品作部署，則可留意與恒指上周五收市價有約350點至400點差距，收回價介乎26650點至26700點間的產品。

熊證方面，就恒指現時處於27000點水平，投資者可留意收回價在27400點附近的產品，距離恒指上周五收市價有約350點差距，屬較進取的產品選擇。投資者亦可留意較保守，收回價在27700點附近的產品。

恒指 牛 (69559) / 收回價 26800點 / 行使價 26650點 / 槓桿比率83.5倍 (相同收回價牛證之中槓桿最高及街貨較低)
恒指 牛 (68458) / 收回價 26672點 / 行使價 26572點 / 槓桿比率69.4倍 (相同收回價牛證之中街貨最低)
恒指 熊 (63456) / 收回價 27400點 / 行使價 27500點 / 槓桿比率52.0倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)
恒指 熊 (62808) / 收回價 27700點 / 行使價 27800點 / 槓桿比率31.1倍 (相同收回價熊證之中槓桿最高)

騰訊上周累計升超過5%贏大市 好淡部署留意100兌1高槓桿購29442貼價購27892沽25448
正股表現及消息：騰訊(00700)上周五早上低開跌逾1.64%，及後跌幅逐漸收窄，惟其表現未能保持並在下午再次向下，收市報325.8元，跌1.09%。騰訊上半年業績遠超市場預期，主要受手遊及支付業務表現所帶動。其股價在上周四受業績帶動之下，一度見341元創歷史新高。近日華夏銀行在中銀監新聞發布會上表示，將與騰訊合作發聯名信用卡。近日亦再有券商在騰訊公布中期業績後看好其表現，給予「買入」評級及上調目標價至426元。

資金流向：觀察近期港股通(滬)及個股認股證資金流向，皆見資金在騰訊公布業績前流入正股及認購證部署好倉。然而上周四騰訊一度創歷史新高見341元，觀察當日港股通(滬)及個股認股證資金流向，分別錄得約1.43億元流出認購證及1.37億元資金經港股通(滬)淨賣出其股份，可見投資者或趁機將騰訊公布業績前所部署的好倉資金流出，作鎖定利潤之途。

輪證選擇：騰訊上周五雖見回落，然而綜合上周表現，其股價上周累計升超過5%，顯著跑贏大市。投資者如看好，可留意換股比率100兌1，則面值較低、行使價較高的認購證。當中可留意較高行使價的騰訊購(29442)，行使價378.88元，2018年02月28日到期，實際槓桿6.9倍，為現時市場上行使價370元至400元之間，換股比率100兌1的產品之中，槓桿最高的選擇。

投資者亦可留意較貼價、同是換股比率100兌1的騰訊購(27892)，行使價347.88元，2018年02月28日到期，實際槓桿6.3倍。

相反，投資者如看淡，則可留意價外幅度約10%，明年１月到期的產品。當中可留意騰訊沽(25448)，行使價293.00元，2018年01月26日到期，實際槓桿7.0倍。

平保業績勝預期股價創新高 留意高槓桿購25092/22493
業績揭盅：平保(02318)中期業績在上周四收市後公布，上半年純利按年升6.5%至434.27億元人民幣，高過市場預期。中期股息按年增加1.5倍至50分。而平保公布業績後獲券商看好，給予「買入」評級及上調目標價至72元。平保上周五逆市向上，曾升至61.3元創歷史新高，收市報60.2元，升1.43%。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見資金在平保公布業績前流入認購證部署好倉。當中在上周四錄得近2900萬元資金流入，為當日最多資金流入的窩輪相關資產。進一步觀察，可見市場近日較關注行使價介乎65元至69元附近的平安認購證。

輪證選擇：平保獲業績帶動造好。觀察現時市場上流通的平安認購證，可見較貼價的產品面值普遍偏高，面值於0.25元以上。投資者如欲計劃以面值0.25元以下的認購證作看好部署，可留意行使價在65元至75元範圍內的產品。當中撇除高街貨的產品後再以槓桿排序，投資者可留意平安購(25092)，行使價69.38元，2018年01月25日到期，實際槓桿9.2倍，為類近條款產品之中最高槓桿的選擇。

投資者亦可留意符合上述條款的平安購(22493)，行使價65.88元，2018年01月18日到期，實際槓桿9.1倍，為類近條款產品之中街貨最低及槓桿較高的選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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