7月28日 08:56

高盛:恒指再創2年高位 留意貼價恒指牛68698，高槓桿恒指熊61449

指數走勢：恒指近期表現強勢，昨日再創2年新高見27,169點，收市報27,131點，升190點。由本月10日至今，恒指累計升近1,800點。此外，各重磅藍籌股將陸續公佈中期業績，市場密切關注，資金部署亦轉趨活躍。

資金流向：觀察近日恒指牛熊證資金流向，可見資金傾向部署較貼價的牛熊證，牛證收回區域由26,500點至週四最貼價的26,752點之間的產品普遍獲資金流入，而熊證收回區域於27,300點至27,500點的產品則獲淡倉資金留意。
輪證選擇：考慮到昨日恒指升上27,100點水平，投資者宜重新審視現時市場上的牛熊證選擇。並因應自己的風險可承擔程度，選擇不同的牛熊證作部署。

恒指 牛 68698 / 收回價 26,740點 / 行使價 26,640點 / 槓桿比率63.1倍(週四市場上第二高槓桿牛證)
恒指 牛 68458 / 收回價 26,672點 / 行使價 26,572點 / 槓桿比率54.3倍(相同收回價產品之中槓桿較高)
恒指 熊 61449 / 收回價 27,400點 / 行使價 27,500點 / 槓桿比率69.6倍(相同收回價產品之中槓桿最高)
恒指 熊 67694 / 收回價 27,500點 / 行使價 27,600點 / 槓桿比率53.2倍(相同收回價產品之中槓桿最高)

騰訊再創歷史新高 適時換馬至較高行使價產品 留意高槓桿騰訊購17276

正股表現：騰訊昨日再創新高見308.6元，收市報308.4元，升2.46%。騰訊將於8月中公佈中期業績，近日有報導指出，全球手機遊戲營收在次季按年增長達到122億美元，而騰訊旗下之《王者榮耀》位列收入最高遊戲的首三位之一。此外，有外媒引述消息指出，騰訊與印度最大召車軟件初創Ola協商，計劃向對方投資4億美元。
資金流向：觀察近日個股窩輪資金流向，可見騰訊認購證持續獲資金流入，如上週四至本週三，共錄得有6,827萬元資金流入，為第二多資金流入的相關資產。
輪證選擇：基於騰訊股價目前已高企於308元之上，早前已率先部署騰訊好倉，並持有行使價300元以下認購證的投資者，可考慮換馬至較高行使價的認購證。由於手持的價內證或已錄得一定利潤，投資者如以同等股數轉倉至面值較低的價外證，一來可鎖定部分利潤，另一方面亦可維持好倉倉位繼續捕捉騰訊往後的潛在升幅。觀察市場上行使價於308元以上、換股比率100兌1的認購證當中，可提供較高槓桿的條款包括行使價約325元、明年3月底或4初到期的產品。當中可留意騰訊購(17276)，行使價325.20元，2018年03月27日到期，實際槓桿6.6倍，為5隻類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

相反，投資者如看淡，可留意昨日熱門條款為行使價280元附近，今年底到期的產品。當中可留意騰訊沽16844，行使價280.68元，2017年12月22日到期，實際槓桿8.7倍，為7隻類近條款產品之中槓桿最高的選擇。

有券商評建行盈利有望復甦　留意窄差價高槓桿建行購16476

行業展望：近日有券商發表報告指，基於內銀股估值低，今年下半年盈利有望復甦。給予個別內銀股「買入」評級，其中包括建行(00939)，並上調其目標價至8.3元。

資金流向：觀察近日個股認股證資金流向，可見資金持續流入建行認購證，當中在本週三錄得有3,242萬元資金流入，為當日最多資金流入的個股相關資產。
輪證選擇：投資者如看好建行，可留意建行購(16476)，行使價6.89元，2017年11月23日到期，實際槓桿12.1倍。撇除一些高街貨和買賣差價闊的產品後，上述產品是窄差價及最高槓桿的選擇。

市場關注匯豐中期業績 留意高槓桿匯豐購18117

業績前瞻：市場持續關注匯豐(00005)將於下週一公佈之中期業績。近日其行政總裁歐智華接受訪問，指匯豐重整準備正步向收成期，核心業務實際盈利能力將重現。昨日匯豐收市報76.9元，升0.46%。
資金流向：觀察近日港股通（滬）資金流，可見匯豐持續獲資金淨買入其股份。進一步觀察個股認股證資金流向，由上週四至本週三，共錄得有1,819萬元資金流入匯豐認購證。可見匯豐獲市場普遍看好，無論正股及其相關產品，皆有資金看好部署。

輪證選擇：市場近期關注行使價介乎80至82元附近，今年11月到期的的匯豐認購證，提供的實際槓桿超過10倍。投資者如看好，可留意符合上述條件的匯豐購(18117)，行使價82.03元，2017年11月23日到期，實際槓桿12.7倍，為類近條款產品之中槓桿較高的選擇。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/