7月14日 08:39

高盛:恒指突破2年高位 看好可留意市場最貼價恒指牛65572 看淡可留意恒指熊69898/63082沽16649

恒指今周表現強勢，昨日更突破近2年高位見26384點，收市報26346點，升303點。觀察近日恒指牛熊證資金流向，可見收回區域25500至25599點的貼價恒指牛證近日較受投資者關注。

事實上，牛熊證收回價距離與其槓桿成反比關係，收回價越貼近現貨價，槓桿越高，反之亦然。因此投資者選擇產品時需在收回風險和槓桿之間取得平衡。一般市況下，投資者較常選擇收回價與現貨價相距約300至400點的恒指牛熊證產品，但當市況單邊發展，例如過去四個交易日內恒指急升近1000點時，目前市場上最貼價的牛證收回價仍為25521點，距離現貨價已達800點以上。為保持較佳槓桿，最合適的選擇便是這批收回價接近25500點的產品，直至有下一批新的更貼價牛證上市。現時市場上收回價為25521點的最貼價牛證產品有兩隻可供投資者選擇，惟此兩隻產品的街貨量及升幅表現各有不同，投資者宜多加留意。

投資者如看好恒指走勢作部署，可留意上述收回價當中的恒指牛(65572)，收回價25521點，行使價25421點，換股比率10000，槓桿比率31.7倍，該產品收回價與現時恒指差距超過800點，屬應有足夠安全距離靈活轉身的產品選擇。此外，牛證(65572)為昨日市場上升幅最多的恒指牛證，表現較其他相近收回價的牛證更佳。投資者可因應自己的風險可承擔程度，選擇恒指牛證作看好部署。

另一方面，恒指近日表現強勢，市場上不少熊證被收回。進一步觀察昨日即市恒指牛熊證資金流向，可見有部分看淡資金轉至收回價26700至26900點區域作部署。投資者如看淡，可留意上述收回價區域中的恒指熊(69898)，收回價26700點，行使價26800點，換股比率10000，槓桿比率58.6倍。投資者亦可留意恒指熊(63082)，收回價26900點，行使價27000點，換股比率10000，槓桿比率37.6倍，為相對較保守的產品選擇。

投資者如計劃以不設收回機制的恒指認沽證作看淡部署，就現時恒指突破26000點水平，投資者宜適時審視產品條款。當中認沽證選擇宜避免太價外的產品。因此可留意恒指沽(16649)，行使價26200點，2017年12月28日到期，實際槓桿10.9倍，為周四市場上最貼價的認沽證，亦是少數行使價處於26000點以上的產品。另可留意恒指沽(17169)，行使價25878點，2017年12月28日到期，實際槓桿11.7倍。

獲北水追捧 多隻藍籌股上揚 看好可留意高槓桿滙豐購17621建行購16476工行購14976騰訊購16477
觀察近日港股通（滬）資金流向，可見北水資金持續追捧多隻藍籌股，當中包括滙豐(00005)、建行(00939)、工行(01398)及騰訊(00700)等。

滙豐周四表現回穩，收市報75.1元，升0.54%。滙豐本周二曾突破52周高位。投資者如看好其走勢，可留意本周較熱門，行使價介乎78至82元間的滙豐認購證，當中可留意滙豐購(17621)，行使價80.05元，2017年11月28日到期，實際槓桿13.0倍，為市場上5隻相近條款中較高槓桿的產品選擇。

建行周四維持升勢，收市報6.39元，升0.79%。現階段看好內銀股的投資者，宜留意部分產品因近日股價的大幅波動而令街貨量偏高或買賣差價較闊，因此目前應選擇一些差價較窄、街貨量較低的產品。投資者如看好建行，可留意建行購(16476)，行使價6.89元，2017年11月23日到期，實際槓桿12.2倍，為市場上6隻相近條款中較高槓桿兼低街貨的產品選擇。

工行周四早上高開後保持升勢，收市報5.26元，升1.35%。有報導指工行與湖南建工集團總公司近日簽署全球項目協調人合作協議。投資者如看好，可留意工行購(14976)，行使價5.53元，2017年10月24日到期，實際槓桿12.3倍，為市場上4隻相近條款中較高槓桿的產品選擇。

騰訊周四收市報284.4元，升1.14%。近日有劵商表示重申騰訊評級為「增持」水平。投資者如看好，可留意騰訊購(16477)，行使價303.53元，2017年12月04日到期，實際槓桿9.2倍，為市場上5隻相近條款中較高槓桿的產品選擇。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

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