7月3日 08:53

高盛:恒指半年結日跌200點 留意周一工行除淨 看反彈留意恒指牛61320/61129 看淡留意熊62997/63350

上周五大市表現向下，恒指早上開市跌1.1%報25679點，及後跌幅逐漸收窄，下午曾一度回升至25800點水平，全日收市報25764點，跌200點或0.77%，成交金額約813億元，跌穿10天平均線。總結上周，恒指表現反覆，整體波幅達340點，上周一及上周四分別上升201及282點，上周三及上周五分別下跌156及200點。市場對外圍因素持觀望態度，當中包括內地及美國本月初相繼公布經濟數據，以及市場期望中國國家主席習近平發表中央政府對香港金融市場之支持措施，其中或包括公布債券通之開通時間。

投資者如以恒指牛熊證作部署，除可考慮上述因素，投資者亦宜留意工行(01398)股價將於今日除淨，假設其他因素不變，恒指現貨水平將較上周五低約60點，由於恒指牛熊證的收回機制是參考現貨水平，因此投資者宜相應將有關因素考慮在內。

投資者如看好恒指走勢，可留意恒指牛(61320)，收回價25500點，行使價25350點，換股比率12000，槓桿比率89.5倍。投資者亦可留意另一隻收回價較遠的恒指牛(61129)，收回價25350點，行使價25250點，換股比率12000，槓桿比率67.1倍，是相對較保守的產品選擇。

然而，外圍因素或會左右大市表現，投資者宜多加留意恒指後市表現。投資者如看淡恒指走勢，可留意收回價在26000點附近的恒指熊(62997)，收回價26050點，行使價26200點，換股比率12000，槓桿比率47.7倍。投資者亦可留意另一隻收回價更近的恒指熊(63350)，收回價25950點，行使價26050點，換股比率10000，槓桿比率64.4倍，是相對較高槓桿及進取的產品選擇。

滙豐再突破2年高位惟倒跌收市 可留意購16262沽16588
滙豐控股(00005)上周五早上亦跟隨大市低開見72.1元，及後跌幅收窄，下午曾一度升至74.2元，再次突破近2年高位，惟未能保持升勢並回落，最終收市報72.65元，跌0.15元或0.21%，成交金額約52.8億元，失守10天平均線。近日北水資金持續經港股通(滬）)入滙豐股份，如上周四有約9.41億元資金淨買入，可見不少投資者看好滙豐走勢。

及有外資劵商重申滙豐為「買入」評級，報告亦指出，早前美國公布的一項壓力測試顯示滙豐美國分部資本水平穩健，預料其美國分部可為集團採取更廣泛的資本行動帶來動力，當中包括維持每股派息、回購及再投資等。投資者如看好滙豐走勢，可留意貼價滙豐購(16262)，行使價76.93元，2017年11月27日到期，實際槓桿13.0倍。

然而，投資者如看淡滙豐走勢及作部署，可留意高槓桿滙豐沽(16588)，行使價63.98元，2017年11月28日到期，實際槓桿12.5倍，為相若條款產品之中槓桿較高的選擇。

騰訊回吐失守280元 市場預測收入及盈利上升 看反彈可留意騰訊購16477
上周五騰訊控股(00700)早上開市亦跟隨大市向下報279元，收市報279.2元，跌4.8元或1.69%，成交金額約58.5億元，失守10天平均線，跑輸大市。上周騰訊表現反覆，如上周二突破見288.4元再創歷史新高，上周五一度跌穿至277.4元，屬上周5個交易日的最低位。

近日有劵商維持對騰訊「買入」的評級及將目標價由315元上調至345元，並上調今年公司收入及盈利預測分別3%及2%。投資者如看好騰訊表現，可留意騰訊購(16415)，行使價294.08元，2017年12月27日到期，實際槓桿8.3倍，投資者亦可留意另一隻行使價較高及槓桿較高的騰訊購(16477)，行使價303.53元，2017年12月04日到期，實際槓桿9.6倍。

友邦回落仍守10天平均線 看反彈可留意友邦購15149
友邦保險(01299)上周五低開報57元，及後曾跌至56.4元，於收市前回升以57.05元接近全日最高位收市，跌0.6元或1.04%，成文金額約11.2億元，守在10天平均線上。近日有外資劵商發表報告，預料友邦的超額現金流於明年將增加至100億美元，並預期友邦在新管理層領導之下有望增加派息，以及上調其目標價至74元。
投資者如看好友邦走勢，可留意友邦購(15149)，行使價58.93元，2017年10月27日到期，實際槓桿12.7倍。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2017年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。