6月2日 09:14

高盛:騰訊周四先跌後反彈 可留意騰訊購16003沽16107

恒指周四早段曾一度下跌，但其後在騰訊和金融股推動之下回升，最多上升174點至25834點，再創出自2015年7月的高位，最終收報25809點，上升148點，成交846億元。騰訊 (00700) 周四低開於267.0元後曾一度跌近2%至262.8元，其後股價迅速反彈，最高升近2%至272.8元，最終收報271.2元，上升3.6元。騰訊在周三及周四早上的回落，吸引不少投資者趁股價整固期間，以較低的價格購入認購證。周三就有近1500萬元流入騰訊認購證，是當日最多資金流入的個股窩輪，可見投資者對股價的信心。

隨著騰訊於上月不斷挑戰高位，資金亦跟隨股價逐漸移向行使價較高的認購證之上，現時較活躍的騰訊認購證的行使價介乎290元至300元附近，而在這個行使價區域之中，大部份是新上市的產品，受上市條例限制，新上市的窩輪最少有6個月的年期，年期較長的認股證提供的槓桿亦相對較低。在這個區行使價區域的中長期騰訊認購證平均槓桿只有大約6倍，槓桿不算吸引。

事實上，市場上有少數300元行使價附近的價外證是8月尾9月初到期的中期證，提供的實際槓桿有超過10倍。這類認購證現時有4隻，其中騰訊購(16003)，行使價301.08元，2017年08月28日到期，實際槓桿13.5倍，是當中實際槓桿最高的，而且街貨是屬偏低水平。此證雖然屬10 : 1，比100 : 1證的輪價會較高，周四收市仍處0.5元以下，是4隻條款相若的認購證中最低。

相反，亦有部份投資者看淡騰訊的走勢，騰訊周四是沽空金額第一位的港股，沽空金額佔成交約14%，如看淡騰訊的投資者，可留意騰訊沽(16107)，行使價244.78元，2017年11月23日到期，實際槓桿8.0倍，屬條款相若的窩輪中槓桿最高。

北水留意內銀股 看好可留意建行購14375工行購14270中行購28563
近日內銀股成為市場較受關注的板塊，亦被視為是下一個推動恒指上升的動力。而近日亦有評級機構確認多間內銀的評級，並認為內銀在支持國內增長方面有極為重要的角色。內銀股周四造好，是推動大市回升的動力之一。

同時，近日見北水資對內銀股充滿興趣，其中工行(01398)及中行(03988)在過去五個交易日均見資金透過港股通(滬)淨買入，周四分別有約2.7億元及2.2億元買入工行及中行，而流入建行(00939)的資金更多，周四有約5.3億元淨買入，同時是當日港股通(滬)成交最活躍的股份。

建行周四收報6.53元，上升0.09元，是自2015年7月以來的收市高位。如投資者看好建行走勢，可留意建行購(14375)，行使價7.08元，2017年10月24日到期，實際槓桿13.9倍。

工行周四收全日最高位收市，收報5.3元，上升0.09元，創自2015年7月以來的高位。如看好工行的投資者，可留意工行購(14270)，行使價5.56元，2017年09月26日到期，實際槓桿15.0倍，是條款相若窩輪中槓桿最高。

中行周四收報3.93元，上升0.03元。看好的投資者，可留意中行購(28563)，行使價4.39元，2017年11月29日到期，實際槓桿12.4倍，此產品在相近條款中擁有較高槓桿。

平保周四造好 看好可考慮熱門條款中高槓桿低街貨的平保購16261
內險股平保(02318)周四造好，收報50.45元，上升0.5元。股價於周三高見51.8元，創近兩年的高位，見少數資金由平保認購證流走，約400萬元，但見部份資金轉移留意較高行使價的認購證。

現時市場上較受歡迎的認購證行使價介乎53.38元附近，9月尾10月初到期，這類條款的窩輪現時有7隻，平安購(16261)是其中一隻，行使價53.38元，2017年09月26日到期，實際槓桿11.5倍。雖然實際槓桿並不是在這7隻窩輪中最高，但實際槓桿較高的都屬於街貨較高，莊家提供的買賣差價較闊，價格亦價較易受市場供求影響。在衡量各項因素之下，平安購16261是看好平保的投資者的最佳選擇之一。

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