5月24日 10:28

高盛:恒指創22個月高位後升幅收窄 可留意恒指牛60233/60539恒指熊66465/68438

恒指昨日高開24點後，早段高見25486點的22個月以來高位，午後曾一度倒跌，最終微升11點，收報25403點，成交847億元，整體波幅不大，全日高低波幅約179點。

隨著近日恒指的上升，整體資金由恒指牛證流走，但亦見較貼價的牛證普遍錄得資金流入，以周一的情況看，25000點以上收回的牛證共錄得相對於超過500張期指張數的資金流入，可見投資者對後市走勢仍有信心，周二即市觀察亦見資金流入25000點以上收回的牛證。投資者在挑選牛證的時候宜留意其槓桿，在相同收回價(即相同收回風險)下可考慮槓桿較高的產品。看好恒指的投資者，可留意恒指牛證(60233)，收回價25000點，行使價24850點，換股比率12000，槓桿比率70.6倍，是相同收回價的牛證中槓桿最高的。較進取的投資者更可留意較貼價的恒指牛(60539)，收回價25200點，行使價25050點，換股比率12000，槓桿比率100.8倍，同樣是相同收回價的牛證中槓桿最高的，亦屬於較進取的選擇。

熊證方面，恒指熊證於周一錄得約1700萬元資金流入，投資者繼續轉移留意收回價較高的熊證，周一見資金由25600以下收回熊證轉移至25600點以上的熊證之上，特別是收回價於25700點至25800點的熊證。看淡的投資者，可留意恒指熊(66465)，收回價25650點，行使價25750點，換股比率10000，槓桿比率57.7倍，是相同收回價熊證中槓桿較高而且街貨較低；收回價遠一點可留意恒指熊(68438)，收回價25750點，行使價25850點，換股比率10000，槓桿比率39.7倍，是相同收回價熊證中槓桿較高的一隻。

資金追捧強勢股騰訊平保　可留意騰訊購15604/14965騰訊沽15664及平保購14875
騰訊(00700)及平保(02318)昨日均創出高位。騰訊股價昨日高見280.6元的上市新高，惟最後調頭回落，最終微跌0.2元，收報275.2元；而平保則高見49.5元，是自2014年以來的高位，最終收報48.5元，上升0.3元。

中國保監會日召前開償付能力監管委員會會議，會議中指出保險業資本實力持續提升，在風險可控的前提下，支持保險資金投資重大工程。近日見資金流入平保相關的產品，周一有約1700萬元流入平保認購證，是第二大資金流入的個別窩輪，同時有約1.4億元資金透過港股通買入平保股份，可見中港投資者對平保股價的信心。

騰訊方面，騰訊認購證周一有近2000萬元資金流入，是最多資金流入的個股窩輪，同時有超過4.9億元資金透過港股通南下買入騰訊股份，是周一最多南下資金追捧的股份。但資金並非一面倒看好騰訊，騰訊認沽證同時亦見資金約770萬元資金流入，為周一第四大資金流入的個股窩輪。

投資者如看好騰訊的走勢，市場上有換股比率10:1 及100:1 的選擇，100:1 的認購證一般是長期證，時間值損耗較低，輪價亦會較低，但實際槓桿相對較低，適合作中長期部署，可留意輕微價外騰訊購(15604)，行使價300.20元，2018年07月27日到期，實際槓桿5.4倍；10:1的認購證年期較短，實際槓桿較高，但輪價亦會較高，適合作短線部署，可留意騰訊購(14965)，行使價288.20元，2017年08月18日到期，實際槓桿12.1倍，是條款相若窩輪中槓桿最高的。相反，如看淡騰訊可留意高槓桿騰訊沽(15664)，行使價236.68元，2017年10月27日到期，實際槓桿10.5倍，亦是條款相若窩輪中槓桿最高的。

如看好平保的投資者，可留意高槓桿的平保購(14875)，行使價51.05元，2017年10月26日到期，實際槓桿10.9倍，市場上行使價51元附近、10月尾11月初到期的平保認購證共有9隻，平保購14875是當中槓桿最高的一隻。

內銀股見資金留意 看好建行可留意建行購11627/14375看好中行可留意高槓桿中行購14274/15606
恒指昨日再創自2015年以來的高位。在指數走勢偏強的情況之下，內銀股有機會成為下一輪推動恒指上升的動力。亦有分析指A股入摩結果下月公佈，市場對結果普遍樂觀，預期結果公佈前，內銀股或會受追捧。近日亦見有資金流入內銀股上，其中以建行(00939)認購證較多資金流入，上周五及周一均有資金流入，合共約近500萬元；而透過港股通南下的資金則較多留意中行(03988)，近日均見資金淨流入，周一就有約2.2億元淨買入中行。

如看好建行走勢，可留意貼價建行購(11627)，行使價6.49元，2017年08月28日到期，實際槓桿18.4倍，是條款相若的窩輪中槓桿較高而且街貨較低的一隻；輕微價外的選擇可留意建行購(14375)，行使價7.08元，2017年10月24日到期，實際槓桿13.9倍，是相近條款窩輪中槓桿較高的。

看好中行的投資者，可留意貼價高槓桿中行購(14274)，行使價3.89元，2017年09月22日到期，實際槓桿13.3倍；輕微價外則可留意中行購(15606)，行使價4.09元，2018年01月23日到期，實際槓桿9.1倍，是相近條款窩輪中槓桿最高的，中行購15606屬中長期證，時間值損耗會較低，合適作中長線部署。

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