5月23日 09:18

高盛:恒指直逼22個月高位 看好可留意恒指牛60233/60539 看淡可留意恒指熊68438/60234

恒指昨日開市報25318點，上升144點，其後升幅擴大，最高曾見25450點，收市報25391點，上升216點或0.86個百分點，成交金額達819億。恒指今日直迫2015年7月的歷史高位，再一次創出52周新高。

資金近日流入較貼價的牛證，上周五於24800-25100點收回區域，錄得相對於超過200張期指張數的資金流入。在該收回區域中，投資者可考慮較高槓桿及低街貨的產品，例如恒指牛(60233)，收回價25000點，行使價24850點，換股比率12000，槓桿比率66.1倍，該產品是相似條款中，槓桿較高的牛證。在恒指牛證中，市面上最高槓桿的產品為恒指牛(60539)，收回價25200點，行使價25050點，換股比率12000，槓桿比率100.8倍，該產品收回價距離現價約200點，是較進取的選擇。

熊證方面，上周五錄得資金由25400-25500收回區域轉倉至25500-25600收回區域，昨日即市觀察資金進一步上移，或顯示看淡的投資者顧慮短線的收回風險進一步上升，因而選擇較遠收回水平的熊證。看淡的投資者，可考慮恒指熊(68438)，收回價25750點，行使價25850點，換股比率10000，槓桿比率38.5倍，該產品是槓桿較高及街貨較低的熊證。另一收回價較遠的產品為恒指熊(60234)，收回價25850點，行使價25950點，換股比率10000，槓桿比率31.7倍，該產品距離收回約500點，是收回風險相對低的選擇。

恒指認沽證在上周總計，五個交易日共錄得1443萬元資金流入，可見部分看淡的投資者以認沽證為港股回落作部署。看淡的投資者，可考慮高槓桿恒指沽(14283)，行使價24300點，2017年08月30日到期，實際槓桿16.5倍。另一方面，投資者如考慮到期日較遠的產品，可留意恒指沽(15677)，行使價24500點，2017年09月28日到期，實際槓桿13.2倍。

騰訊領漲大市 續看好可留意騰訊購14965/15604 惟正股連續5天沽空金額居首 看淡可留意騰訊沽15664
騰訊(00700)昨日升勢持續，全日最高見276.8元，再一次創造歷史高位，收市報275.4元，上升7元或2.61個百分點，成交金額約74.58億元。

騰訊於上周五在港股通的成交中，錄得8.2億的成交金額，是該日最大成交金額的港股通股份。騰訊在上周的五個交易日錄得1831萬元資金流出認購證，可見或有部分投資者獲利沽出認購證，亦有投資者轉倉至行使價較高的認購證。
投資者如看好騰訊未來的走勢，可考慮較貼價的騰訊購(14965)，行使價288.20元，2017年08月18日到期，實際槓桿12.6倍，該產品的換股比率為10，亦是高槓桿及低街貨的認購證。另一比較價外的選擇為換股比率100的騰訊購(15604)，行使價300.20元，2018年07月27日到期，實際槓桿5.4倍。

騰訊連續五天穩站沽空金額第一的位置，昨日騰訊全日沽空金額達14.8億，佔沽空總額17個百分點。騰訊認沽證在上周的五個交易日，總共錄得3445萬元資金流入，可見市場部分投資者或部署騰訊高位回落。

如投資者看騰訊高位回落，可考慮高槓桿騰訊認沽證作部署。投資者可考慮高槓桿騰訊沽(15664)，行使價236.68元，2017年10月27日到期，實際槓桿10.8倍。

滙豐緊貼大市升勢 看好可考慮滙豐購29562/29564
滙豐(0005)昨日最高見68.15元，升穿10天平均線約67.2元，收市報67.7元，上升0.7元或1.05個百分點，是眾藍籌中表現較突出的一隻，昨日全日成交金額達15.94億元。

在上周五，滙豐認購證錄得156萬元單日資金流入，可見滙豐有看好的支持者。看好滙豐再作上試的投資者，可留意貼價滙豐購(29562)，行使價70.68元，2017年08月28日到期，實際槓桿18.5倍。另外可考慮滙豐購(29564)，行使價72.93元，2017年09月27日到期，實際槓桿17.5倍，該產品是較高槓桿及低街貨的價外證。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2017年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。