3月29日 09:02

高盛:恒指觀望氣氛濃 資金傾向作熊證部署 可留意熊66690/63546牛66336

期指結算臨近，港股昨日觀望氣氛濃厚，恒指高開134點之後窄幅上落，全日高低波幅只有85點，最終收報24,345點，上升152點，成交694億元。市場關注本周多隻內銀股及資源股公布業績。

走勢上，恒指以上周創出高位24,656點後，過去五個交易日呈一個整固格局，維持於24,100點至24,500點之間上落。而近日在牛熊證市場上資金明顯傾向留意恒指熊證，在上周四至周一的三個交易日共有約5,000萬元資金流入恒指熊證，昨日即市見資金繼續流入。從收回價分佈看，現時較高街貨的熊證區域位於收回價24,700點至24,900點之間，而較近收回價的24,500點至24,600點亦開始見有街貨累積。資金一面倒傾向熊證，或反映市場的看法偏淡。牛證方面，現時較高街貨的牛證區域則位於收回價23,800點至23,900點之間。

如看淡恒指走勢，進取的選擇可留意貼價恒指熊(66690)，行使價24,650點，收回價24,550點，換股比率10,000，槓桿比率69.6倍，收回價距離昨日恒指收市約200點，屬高槓桿較進取的選擇。收回價遠一點的可留意恒指熊(63546)，行使價24,850點，收回價24,750點，換股比率10,000，槓桿比率41.3倍，是相同收回價中較高槓桿的產品。

如看好大市並尋找貼價產品，可留意恒指牛(66336)，行使價23,900點，收回價24,100點，換股比率10,000，槓桿比率69.6倍，收回價距離昨日恒指收市約250點，屬較進取的選擇。

較多資金留意恒指認沽證 看淡可留意熱門條款恒指沽29247/28923看好可留意恒指購13142
在認股證市場上，在跌市的情況下，一般會見較多資金流入恒指認購證，而在升市的情況下，一般會見較多資金流入恒指認沽證。在周一的跌市時卻一反常態，見較多資金流入恒指認沽證，這或反映市場對後市的看法偏淡。而在昨日的升市，繼續見資金流入恒指認沽證。

細看流入的恒指認沽證條款，以8月份到期，行使價介乎23,000點至24,000點的輕微價外證最受資金歡迎。部份資金亦留意6月份到期，行使價介乎22,500點至23,000點的中短期價外證，這批產品槓桿一般會較高，屬較進取的產品。

如看淡恒指走勢，可留意恒指沽(29247)，行使價23,000點，2017年8月30日到期，實際槓桿11.9倍；較貼價的選擇則可留意恒指沽(28923)，行使價23,900點，2017年8月30日到期，實際槓桿10.7倍，這兩隻是近期較受資金歡迎的熱門條款。相反，如看好恒指的走勢，可留意高槓桿恒指購(13142)，行使價25,028點，2017年6月29日到期，屬中短期價外證，提供較高的實際槓桿，約22.2倍。

內銀股陸續公布業績 看好可留意高槓桿建行購28768/28922
內銀股將於本周陸續公布業績，建行(00939)將於今天公布業績，周四及周五則分別有工行(01398)及中行(03988)。從近日輪場資金流向上，亦見部份投資者已於業績前先行部署相關認購證。截至周一過去的五個交易日就有約1,100萬元流入建行認購證，是內銀股中最多資金流入的股份，而工行及中行認購證同期則錄得約350萬及280萬元資金流入。

三隻內銀股昨日跟隨大市上升，建行、工行及中行分別錄得0.8%、0.6%及1%的升幅。三者都逼近其10天移動平均線附近。如投資者認為建行能在業績公布前後進一步突破，可留意成交活躍的建行購(28768)，行使價7.2元，2017年08月30日到期，實際槓桿12.6倍；較貼價的選擇則可留意同樣成交活躍的建行購(28922)，行使價6.69元，2017年07月27日到期，實際槓桿13.2倍。兩者同是活躍證中槓桿較高的產品。

工行方面，昨日市場上成交活躍的工行認購證大多是於10至11月份到期，由於年期較長，提供的實際槓桿大約10倍，如投資者希望選擇槓桿較高的，可留意中期輕微價外證(28558)，行使價5.59元，2017年07月24日到期，實際槓桿13.8倍，是活躍證中槓桿較高的選擇。

至於看好中行可留意高槓桿中行購(29459)，行使價4.26元，2017年08月28日到期，實際槓桿10.9倍，屬於中期價外證，在活躍證中槓桿屬較高。

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2017年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。