10月25日 10:40

高盛:恒指未擺脫區間上落 留意中資股季績期

港股自9月中起顯著於23000點至24000點區間上落，目前市場仍受油價、人民幣匯率、美國大選及息口前景等不明朗因素籠罩，短線料難脫區間走勢。截至上周四止過去一個月，新發行兼介乎22,900點至24,100點之間收回水平之恒指牛熊證有495隻，但期間被強制收回之牛熊證則達468隻。數據反映進取投資者若選擇區間收回水平牛熊證但卻未有作出積極管理，或會面對較大收回風險。

投資者若預期恒指仍以區間上落為主，但卻未能緊貼市場或作積極管理，不妨留意相對安全的部署區域。當中收回價接近23000點或以下之牛證及24100點附近之熊證期內未嘗被收回，可說是在盡量避免收回的情況下爭取最佳槓桿的攻守區。

穩健之選，看好可留意牛證(61688)，行使價22,800點，收回價23000點，換股比率10000，槓桿比率37.5倍；另看淡可考慮熊證(61311)，行使價24250點，收回價24150點，換股比率10,000，槓桿比率34.2倍。
國慶假期過後，南下資金吸納港股力度有所放緩，部分交易日更錄得淨流出，市場焦點轉投中資金融股業績。有大行認為內銀第三季營運將轉穩定，另內地9月新增貸款1.22萬億元人民幣，當中個人住房貸款佔新增貸款約四成，市場認為樓市暢旺或利好銀行收益。

工商銀行(01398)股價過去兩個月於4.75至5元之間上落，現價處於區間底部。工行將於週五公布業績，其認購證於國慶假期後至上週四止八個交易日錄得418萬元淨流入，如看好可留意(13643)，行使價5.28元，2017年2月21日到期，實際槓桿12.5倍。而中行目前於3.5元以下整固，自10月中低位3.38元延伸出小型升軌。近期活躍證主攻行使價約3.71元價外證，其中可留意槓桿理想的(26709)，行使價3.71元，2017年3月30日到期，實際槓桿9.3倍。

中國人壽(02628)及中國平安(02318)將於周四公布業績，兩者股價均回落至重要技術支持。國壽上周發盈警預期第三季度淨利潤按年跌六成，其股價現於約20元關靠穩。如認為負面消息已反映，如認為再跌空間有限，看反彈可留意長期證(12652)，行使價23.08元，2017年4月24日到期，實際槓桿7.9倍；另可留意。而中國平安(02318)首九個月累計原保險保費收入按年升21%，其股價近日回吐至40元附近爭持。如看好可留意高槓桿的(27453)，行使價43.88元，12月30日到期，實際槓桿13.5倍。

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