7月14日 09:21

高盛:恒指三連升後於250天線遇阻 看淡留意沽27592/27891熊64922/60955

市場憧憬英國及日本將擴大經濟刺激措施，外圍股市繼續呈強，道指周二晚破頂創歷史新高。港股延續升浪，周三高開131點後曾升至21441點，創逾兩個月新高後於250天線遇阻，收報21322點，升幅收窄至98點，成交693億元。

恒指三連升高位見阻力，資金流入淡倉部署，截至周二止恒指熊證及認沽證分別累計獲8759萬元及3861萬元淨流入。周三即市觀察，資金續傾向趁大市抽升之際開淡倉。

投資者一般傾向優先選擇大成交及高槓桿產品，惟部分活躍高槓桿證條款未必合適。以周三活躍證為例，部分實際槓桿甚高的恒指認沽證到期日為8月底，距今僅約一個月，時間值損耗或較快；另有部分槓桿不俗的活躍證雖享到期日12月底的較長年期，惟行使價較價外，部分遠至19000點，對沖值或欠理想。

如看淡或可考慮貼價及約三個月的中期產品，取其槓桿理想之餘，時間值損耗亦不會過快。當中可留意(27592)，行使價20600點，價外僅3.4%，9月29日到期，實際槓桿14.2倍，換股比率7000。另亦可考慮槓桿較高的(27891)，行使價20300點，價外4.8%，9月29日到期，實際槓桿14.6倍，換股比率8000。

牛熊證方面，熊證收回水平21400至21499點近日累積不少街貨，周二相對期指對沖張數達1149張。周三大市沖高至21400點以上，即日有52隻恒指熊證被強制收回。目前最貼價熊證收回水平21500點，如預留安全水位可考慮(64922)，行使價21988點，收回價21788點，換股比率10000，槓桿比率32.3倍；或(60955)，行使價22250點，收回價22050點，換股比率10000，槓桿比率21.5倍。

另如認為後市或有望先行回落，貼價熊證可留意(66334)，行使價21700點，收回價21500點，換股比率10000，槓桿比率62.7倍；或(66243)，行使價21750點，收回價21550點，換股比率10000，槓桿比率50.8倍。

牛證方面，貼價牛證未及緊貼升浪應市，目前最貼價選擇以20800點收回水平為主，如市況回吐並擬趁低開好倉，可留意周四新上市的(61548)，行使價20500點，收回價20700點，換股比率10000。

A股3000點整固 趁低看好留意南中購18142A中購25184夏三購28642
上證綜指續於3000點整固，相關ETF周三普遍先升後回軟，或可留意低吸看好的機會。南中(02822)周三收報11.28元，跌0.2%，當日活躍認購證以貼價及年期較長者為主，其中可留意(18142)，行使價11.14元，12月30日到期，實際槓桿8倍，為周三最活躍南中認購證。

A中(02823)周三靠近250天線遇阻，收報10.14元，跌0.4%。如留意貼價及高槓桿選擇可考慮(25184)，行使價9.8元，11月3日到期，實際槓桿8.2倍，為活躍貼價證中高槓桿之選。

夏三(03188)則微升0.3%，收報39.15元。如看好可留意活躍的(28642)，行使價42元，2017年1月18日到期，實際槓桿7.6倍。

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