7月11日 17:28

摩通:滬港通 「北冷南熱」 建行購28629 / 滙豐購26457

「滬港通」呈現「北冷南熱」，滬股通連續四日錄得資金淨流出，而資金持續通過「港股通」流入港股。港股通上周五淨流入16.9億元人民幣，截至上周五港股通餘額為510億港元，僅剩兩成。有市場分析指出，人民幣貶值壓力的推動下，內地資金4月以來加速流入港股，同時南下資金的注意力由中小成長股及AH折價股轉向藍籌股份，試圖在估值及股息回報水平都更具吸引力的港股市場獲得更穩健的回報。內銀H股平均股息高達6%之上，為南下資金主要追捧對象，其中建行(00939)錄得最多資金流入，第二季通過港股通共錄得152億港元淨流入，佔第二季港股通淨買入量的33%。另外，工行(01398)、招行(03968)及中行(03988)亦為南下資金所青睞，如後市繼續看好內銀股，可留意建行購(28629)，行使價5.55元，16年11月到期，實際槓桿10.1倍；亦可留意工行購(28544)，行使價4.5元，17年7月到期，實際槓桿6倍。

滙控(00005)第二季通過滬港通共錄得106億港元淨流入，僅次於建行。英國脫歐後，英國經濟風險增加，評級機構標普將包括滙控在內的多間英國銀行展望評級由「穩定」降至「負面」，以反映英國銀行業的風險上升。匯豐受拖累表現疲弱，連日跑輸大市，上週再次考驗46元支持。匯豐今晨隨大市造好，升1.6%，重上47元，如後市看好匯豐，可留意匯豐購26457，行使價49元，16年9月到期，實際槓桿11.6倍。相反，如看淡可留意匯豐沽27298，行使價38.88元，16年12月到期，實際槓桿7.4倍。

內地科網龍頭騰訊亦受到南下資金追捧，第二季通過港股通累計錄得逾17.3億港元淨買入。騰訊股價今晨再次破頂創上市新高，突破180元關口，如後市看好騰訊，可留意騰訊購(29243)，行使價188.88元，17年7月到期，實際槓桿約5.3倍。相反，如看淡可留意騰訊沽(26944)，行使價160.88元，16年12月到期，實際槓桿8.8倍。

內地股市再次突破三千關口，內險股造好，中國平安(02318)今晨急升於2%，一舉突破多條均線阻力，資金持續流入平安認購證，上周累計有逾1200萬港元流入。如後市看好平安，可留意騰平安購(28421)，行使價37.3元，16年9月到期，實際槓桿約14.3倍。相反，如看淡可留意平安沽(26015)，行使價30.8元，16年9月到期，實際槓桿14.8倍。

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部

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