6月17日 09:01

高盛:避險情緒升溫 恒指險守20000點 留意牛63368/63106購25949

美國暫緩加息，惟下調美國經濟增長預測，加上日本央行決定維持利率-0.1%不變，市場寬鬆預期落空。避險情緒升溫，恒指周四一度跌逾500點至20000點以下，收市險守其上，報20038點，跌429點，失守100天線，成交628億元。

環球不明朗因素眾多，預期港股後市或仍較波動，目前如擬部署反彈，宜揀稍遠收回水平的牛證，以預留一定防守性，或轉投不設收回機制的認股證。

周四即市觀察，活躍恒指牛證收回水平亦下移至19500點附近，其中如看好可留意恒指牛證(63368)，行使價19200點，收回價19400點，換股比率10000，槓桿比率約31.8倍；或(63106)，行使價19300點，收回價19500點，換股比率10000，槓桿比率約36.4倍。

認股證方面，周四活躍恒指認購證普遍行使價為21000點、甚至22000點以外的較價外證，對沖值或較低。如留意貼價選擇可考慮(25949)，行使價20600點，8月30日到期，實際槓桿15.1倍，換股比率7200，為周四活躍證中貼價及高槓桿之選。

銀行股續尋底 看反彈留意滙豐購26617渣打購27449

歐洲不明朗因素眾多，相關銀行股尋底路未完。滙豐(00005)周四再跌2%，收報46.4元，連日一底低於一底。資金積極流入其認購證，周三單日達685萬元，過去四日累計近1650萬元。

如看反彈，可留意活躍及高槓桿的(26617)，行使價52.85元，9月30日到期，實際槓桿11.2倍，換股比率10。另如認為跌勢未止，續看淡則可考慮活躍的認沽證(27263)，行使價40.88元，11月7日到期，實際槓桿7.3倍，換股比率10。

渣打(02888)周四再跌2.7%，收報54.95元，為逾一個月以來首次收低於55元，惟低位連續兩日於100天線覓得支持。如看反彈，可考慮高槓桿的認購證(27449)，行使價64.93元，8月30日到期，實際槓桿9倍，換股比率10，為周四最活躍的渣打認購證。

平保擬分拆證券業務 留意購27343友邦購27191
平安(02318)擬分拆旗下平安證券來港上市，惟消息未能提振股價，周四跟隨大市跌1.2%，收報33.35元，靠近5月下旬的前低位32.8元。如看反彈，可留意中期價外認購證(27343)，行使價38.73元，9月30日到期，實際槓桿10.7倍，活躍及高槓桿。

友邦(01299)周四曾跌近3%至44元以下，其後跌幅收窄至1.6%，收報44.3元，低位或已見承接。如趁低看好可留意中期價外認購證(27191)，行使價44.3元，9月30日到期，實際槓桿12.3倍，為周四最活躍友邦認購證。

由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2016年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。