4月27日 13:13

瑞銀:復星評級展望獲調高 留意認購26846

被巿場譽為「中國巴郡」的復星(00656)過去3個月以來股價窄幅上落為主，保歷加通道持續收窄，是巿場人士認為屬窄幅待變的技術走勢，預期後巿有機會出現「爆邊」的走勢。

觀乎復星的基本因素，去年盈利增長17.3%至80.4億元人民幣，其收購的海外保險業務繼續成為增長動力，加上巿場已認為其大股東郭廣昌早前協助內地部門調查的影響已淡化，股價有機會已消化相關消息。國際評級機構將其債務評級展望由「負面」調整為「穩定」，反映集團保持市場融資渠道順暢，加上債務結構改善並一直能夠獲得銀行貸款和內地資本市場融資，預計復星將審慎管理其擴張並增強財務紀律。

目前復星股價仍遠低於去年配股價20港元，及郭廣昌助查前的13.34港元，若巿場消化壞消息並將焦點放在基本因素，復星或有機會追落後。如投資者看好復星國際，可留意復星認購(26846)，行使價12.3港元，16年8月到期，有效槓桿約4.0倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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