4月5日 09:06

高盛:恒指力守上升通道底部 留意牛63540熊61571購26756沽26712

受外圍股市回落拖累，第二季首個交易日港股一改3月升勢，表現偏軟。恒指上周五輕微高開9點已是全日高位，受制於100天線(20,726點)，指數其後級級下行，最多曾跌321點，收報20499點，跌278點。大市成交653億元。

周一為港股清明節假期休市。長假期當前，上周五港股氣氛亦較早兩日有所收斂，但未見顯著向淡，反而轉呈觀望。投資者正密切關注上周五晚公布的美國3月非農就業數據，會否對4月底美國聯儲局議息會議有更多啟示。

內地3月官方及非官方製造業PMI均略優於預期，前者升至50.2重回擴張區間，而財新PMI指數亦升至49.7的13個月新高，令滬指上周五先跌後回升，再度力守3000點。此外，恒指雖於100天線再度遇阻，惟力守20天線(20369點)及2月中延伸的上升通道底部；該技術位置只要仍未失守，配合A股於3000點水平修築支持，恒指後市仍有機會延續輾轉向上勢頭。

如看好恒指，可留意恒指牛證(63540)，行使價19958點，收回價20158點，換股比率10000，槓桿比率50倍。另如看淡，則可考慮恒指熊證(61571)，行使價21100點，收回價20900點，換股比率10000，槓桿比率32.5倍。

認股證方面，如看好可留意輕微價外認購證(26756)，行使價21400點，9月底到期，實際槓桿11.8倍，引伸波幅22.7%，換股比率7300；看淡則可考慮價外認沽證(26712)，行使價19400點，7月底到期，實際槓桿8.7倍，引伸波幅24.8%，換股比率6500。

平保回試20天線力保不失
中資金融股業績期告一段落，表現榮辱互見。平保(02318)去年純利增近四成，市場並憧憬陸金所有望年內分拆上市，股價一度升至38.2元高位。惟近日跟隨大市向下，上周五滬指雖力守3000點關口，但無助內險股表現，平保當日收報36.1元，跌2.7%。

技術上，平保上周五以大陰燭下試20天線(35.95元)，險守不失，而2月中築起的上升通道底部亦未有跌穿，往下50天線(34.64元)屬較佳承接。如留意現水平低吸平保看反彈，可考慮價外認購證(26763)，行使價40.55元，8月8日到期，實際槓桿8.9倍，引伸波幅33.3%，換股比率10。

國壽(02628)上周五亦跌3.2%，收報18.52元，正考驗20天與50天線(18.47元及18.16元)匯聚點支持。如認為國壽單日跌勢過急，現價或有承接，看反彈可留意價外認購證(25328)，行使價22.28元，7月29日到期，實際槓桿8.6倍，引伸波幅39.9%，換股比率10。

建行中行20天線爭持
隨著農行(01288)放榜，內銀股業績期亦已閉幕。縱觀主要內銀股業績，普遍呈現盈利增長放緩或沒有增長、不良貸款上升，以及派息比率下降三大特點，惟表現雖欠佳，但未有大幅低於市場預期。

績前內銀表現向好，至上周四才連續兩日下跌，或為行業利淡因素已大致反映，調整主要屬跟隨大市下行。上周五主要內銀僅農行錄得升幅，其餘跌幅介乎0.8至2.8%，以建行(00939)及中行(03988)跌幅較輕微。

建行上周五收報4.91元，跌0.8%，上周中段受制100天線(5.004元)約5元關口後，輾轉回落至20天線(4.879元)爭持。如認為後市氣氛好轉或有助建行反彈，可留意1兌1的貼價認購證(25334)，行使價5元，7月29日到期，實際槓桿11倍，引伸波幅27.1%。

中行則跌0.9%，收報3.19元，現於10天、20天與100天線(3.189元、3.149元及3.23元)之間爭持，並未脫離2月底延伸的上升通道範圍。如擬低吸中行，看好可留意1兌1的輕微價外認購證(23113)，行使價3.38元，8月31日到期，實際槓桿10.7倍，引伸波幅26.3%。

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