3月21日 10:42

瑞信:內險股升國壽績前重上19元 券商博彩股升溫成交增

恒指本周受外圍股市向好帶動，指數水平進一步上揚至20600點之上，周四及五大市成交金額亦有所回升。事實上，上周三晚聯儲局會議後，耶倫表示美國本年可能再加息兩次，較市場預期的四次為少，大幅加息陰霾暫消。另一方面，美國經濟數據數據表現平穩，美國公佈3月份製造業指數為12.4，較上月的負2.8改善，遠優於預期；而勞工部的上周新申領失業救濟人數增至26.5萬人，同樣較預期理想。不過，由於市場預期美國經濟表現平穩但加息步伐未必太快，美元回軟，商品價格反彈，亦同樣利好出口股及資源股。

港股上周有多隻權重藍籌股公佈業績，除中移動業績表現遜市場預期外，其餘藍籌股在績後大多上揚，而業績表現良好的騰訊及平安保險，股價亦分別升穿155元及35元的阻力位。牛證投資者趁大市向上流出好倉獲利，累計五天資金流出好倉接近2億元，同期資金流入淡倉超過7,700萬元。走勢方面，大市首阻力於100天線，該水平現亦於兩萬一整數關附近，10天線的支持位已上移至近20200點的上方。

恒指受外圍帶動，收市重上20600點水平，更以接近全日高位報收，全日成交金額增加至超過900億元。

資金流方面，周四恒指好倉流出超過5200萬元，累計五天淨流出接近2億元；淡倉周三則流入逾2100萬元，五日累計流入超過7700萬元。走勢方面，大市首個阻力於100天線，該水平現亦於兩萬一整數關附近，10天線的支持位已上移至近20200點的上方。

恒指牛熊證街貨變化
截至周三，牛證街貨密集區為收回價19800至19899點，熊證街貨密集區則集中於21000至21099點。另一方面，牛證資金主要流入之收回價區域為20100至20199點；而熊證則主要流入之收回價區域為21000至21099點。

讀者如看好恒指，可留意牛證(63845)，收回價20350點，行使價20150點，17年06月到期，兌換比率10000; 或可留意牛證(63742)，收回價20150點，行使價19950點，17年06月到期，兌換比率10000。

讀者如看淡恒指，可留意熊證(65438)，收回價21328點，行使價21528點，16年04月到期，兌換比率10000；或可留意熊證(67111)，收回價21250點，行使價21460點，16年07月到期，兌換比率12000。
另外，認股證方面，讀者如看好恒指，可留意認購證(25447)，行使價21,600點，16年07月到期；相反，如看淡恒指，可留意認沽證(26444)，行使價17,000點，16年09月到期。

讀者如看好中企，可留意牛證(63444)，收回價7888點，行使價7688點，16年11月到期，兌換比率10000;讀者如看淡中企，可留意熊證(66996)，收回價9200點，行使價9400點，16年04月到期，兌換比率10000。

國壽績前升溫內險整體偏好
內險龍頭股中國人壽(2628)將於周三(23日)公佈業績。市場聚焦於國壽的的原保費收入及新業務價值增長，以及受內地股市去年下半年升勢逆轉的影響。國壽近月持續弱勢，市場對業績未存大期望的因素可能已反映在股價表現之上。倘若國壽業績的業績符合甚或優於預期，配合大市氣氛如續好轉，國壽股價或有再反彈空間。技術走勢上，短線如能企穩19元之上，或可進一步上試20元大關。投資者如看好國壽，可留意國壽購(25449)，此證於2016年8月到期，實際槓桿約7.4倍。

另一內險股中國平安，此前公佈的業績獲證券商認同，其投資收益亦較市場預期為佳，加上A股市場近日回升，其股價在業績後突破35元，且周五進一步升至接近37元。投資者如看好平安，可留意購(24994)，此證之行使價為43.9元，於2016年8月到期，實際槓桿約8.5倍。

澳門博彩股急升
周五一眾澳門博彩股幅上揚，而此前已有不少資金部署於博彩股的價內及貼價認購證上，當中周四永利澳門(01128)正股成交大增，當日即吸引超過500萬元資金留入其認購證。隨後，多間證券商上調澳門博彩股評級，銀河娛樂的認購證亦獲資金追入。投資者如看好銀娛後市可升破30元關，可留意購26576，此證於2016年9月到期，實際槓桿約4.4倍；如認為銀娛短期受阻於此關，可留意銀娛沽(26700)，此證之行使價為23.88元，於2016年7月到期，實際槓桿約5.2倍。

A股市場回穩成交升利券商
內地兩會結束後，A股市場成交有所回升，而上證綜合指數亦升至近3000點水平，利好內地券商股的投資氣氛。本周亦將有中信證券率先公佈業績，投資者如看好中信證券(06030)，可留意購(24029)，此證之行使價為20.38元，於2016年7月到期，實際槓桿約5倍；投資者如看好海通證券(06837)，可留意購(25401)，此證之行使價為13.3元，於2016年7月到期，實際槓桿約5.1倍。

(本結構性產品並無抵押品)

《瑞信香港認股證及牛熊證銷售主管何啟聰》

免責聲明：筆者為瑞士信貸(香港)有限公司的代表 ，並身為證監會持牌人，並無持有相關上市公司的任何財務權益。本文內容僅供參考，並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。有關恒生指數或恒生中國企業指數的免責聲明，請參閱上市文件。過往表現並不反映將來表現。投資前，投資者應瞭解風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。瑞信之聯屬公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。結構性產品交投量並不是結構性產品表現的指標，投資者不應僅依賴交投量歷史高位數據以釐定結構性產品日後的表現。