2月29日 10:22

瑞銀:業績後部署 留意滙豐購26168友邦購26085

滙豐(00005)上周公布業績令市場失望，全年稅前盈利僅按年升1%，至188.67億美元，遠低於市場預期的216億美元。滙豐股價於午市後隨即回落，跌穿50港元水平，周四再次失守48港元水平，至2009年金融海潚以來的低位。環球經濟疲弱影響匯豐收入，撥備監管費用亦進一步拖累其盈利表現。雖然業績失色，但一如市場預期，維持增派息政策，宣派末期息0.21美元。如投資者看好滙豐控股，可留意滙豐認購(26168)，行使價49.88港元，16年9月到期，有效槓桿約7.6倍。相反，如投資者看淡滙豐控股，可留意滙豐認沽(26218)，行使價41.95港元，16年8月到期，有效槓桿約5.6倍。

反觀恒生銀行(00011) 去年純利大增82%至274.94億港元，刺激股價宣佈業績當日造好，股價升逾6%。雖然之後回調，但仍處於130港元左右水平，投資者如看好恒生銀行，可留意恒生認購(25761)，行使價148.88港元，16年8月到期，有效槓桿約6.8倍。

至於同業渣打(02888)於上周公布了2015年度業績，錄得虧損23.6億美元，是自1989年以來首次錄得年度虧損，集團更預期今年財務業績疲弱，股價連日向下，跌至43港元左右，為股價的歷史低位。不過渣打股價已見歷史低位，股價或已反映利淡因素，所以近日亦有投資者留意相關認購證作看好部署。如投資者看好渣打集團，可留意渣打認購(26318)，行使價51.88港元，16年8月到期，有效槓桿約5倍。

另一國際金融保險股友邦(01299)上周四亦已公布業績，雖然純利跌22%較遜色，但去年新業務價值升19%勝預期，派末期息51港仙，按年大增50%。友邦股價上周五重上40港元水平之上，而根據瑞銀的即市資金流計，仍以看好的投資者為多，或反映投資者認為現水平吸納值搏率不俗。如投資者看好友邦保險，可留意友邦認購(26085)，行使價44港元，16年10月到期，有效槓桿約5.8倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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