2月24日 09:20

高盛:恒指整固 雙邊部署留意牛62530熊69913

受到礦業股及油價大漲帶動，歐美股市揚升，道指週一晚升228點至一個半月新高。惟相關因素於亞太區股市並未發揮太大作用，中國、日本及內地股市週二均偏軟。恒指高開42點後牛皮缺乏方向，全日高低波幅僅191點，最終收報19,415點，跌49點，大市成交587億元。

本週大市缺乏宏觀消息，週三港府將公布財政預算案，但市場普遍反應不大。下週踏入3月份，內地官方及非官方製造業PMI、美國製造業指數及非農就業數據等相繼出台，加上內地或展開「兩會」行情，有助突破目前悶局。惟在此之前，預期本週大市仍續欠缺方向，或主要於現水平穿梭整固。

如擬捕捉指數短線上落，看好可留意活躍的價外認購證(25326)，行使價20,400點，7月底到期，實際槓桿10.8倍，引伸波幅25.3%，換股比率7,000；另如看淡，則可考慮價外認沽證(26037)，行使價17,200點，9月底到期，實際槓桿5.4倍，引伸波幅34.3%，換股比率7,200，成交活躍。

另如擬避開引伸波幅或會下跌的風險，可考慮牛熊證產品。看好可留意恒指牛證(62530)，行使價18,800點，收回價19,000點，2017年6月底到期，換股比率10,000，槓桿比率36倍；或恒指牛證(62368)，行使價18,600點，收回價18,800點，2017年6月底到期，換股比率10,000，槓桿比率29倍。

看淡則可考慮恒指熊證(69913)，行使價20,200點，收回價20,000點，4月底到期，換股比率10,000，槓桿比率24倍；或恒指熊證(69918)，行使價20,400點，收回價20,200點，4月底到期，換股比率10,000，槓桿比率19倍。

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