2月19日 10:02

高盛:恒指反彈逾400點 留意購25326沽26037/26190

美國聯儲局公布1月貨幣政策會議紀錄，委員關注經濟前景不確定性增加，或削弱美國進一步加息的必要性。另外，產油國就凍結油產量作出磋商，油價再度大幅反彈。道指連續第三日上升，周三晚收升257點或1.6%。

受到外圍刺激，亞太區股市周四普遍造好，日股收升2.3%。此外，內地公布1月CPI同比升1.8%，略低於預期但仍創五個月新高；1月PPI同比-5.3%，降幅較市場預期為低，市場認為數據利好修正此前對內地經濟過度悲觀的情緒。恒指周四高開484點後一度升逾500點，最終收報19363點，升438點，再度重返19000點及10天與20天線(19010點及19098點)之上，大市成交增至726億元。

惟投資者宜留意，恒指近日走勢反覆，未宜過早以轉勢視之。事實上，目前整體市場主要跟隨油價變動，而油價則較受消息層面左右，減產或凍結產量相關協商仍存在變數，預期大市短線仍待確認方向。大市或主要穿梭於10天與20天線，於18200點至19700點之間上落。

如認為短線氣氛利好恒指再向上行，可留意活躍的價外認購證(25326)，行使價20400點，7月底到期，實際槓桿10.3倍，引伸波幅22.3%，換股比率7000。

惟如預期2月初高位阻力較大，看淡則可考慮價外認沽證(26037)，行使價17200點，9月底到期，實際槓桿5倍，引伸波幅35.7%，換股比率7200；或輕微價外認沽證(26190)，行使價19000點，5月底到期，實際槓桿7.1倍，引伸波幅32.6%，換股比率6000。

市況日升日跌，波幅變化亦難以掌握。如擬迴避波幅影響，可考慮以牛熊證作部署。如看好，可留意恒指牛證(61870)，行使價18388點，收回價18588點，12月底到期，換股比率10000，槓桿比率23.9倍。如看淡，則可考慮恒指熊證(61189)，行使價20000點，收回價19800點，5月底到期，換股比率10000，槓桿比率29.3倍；或恒指熊證(69913)，行使價20200點，收回價20000點，4月底到期，換股比率10000，槓桿比率22.3倍。

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