1月18日 09:09

高盛:恒指尋底未完 留意購27634、沽27612

美股繼續波動，上週四晚先跌後回升，即市自低位反彈逾300點。惟內地去年12月新增貸款5,978億元人民幣遜於市場預期，A股未能延續反彈，上證綜指更一度跌4.1%，收市險守2,900點，投資者信心再受打擊。恒指上週五低開35點後續下行，收報19,521點，跌297點，大市成交737億元。

大市仍然不穩定，投資者入市取態較審慎。畢竟人民幣匯價近期波動，港匯卻偏軟，兌美元曾見7.79水平，或反映資金有流出本港跡象。港股技術層面偏弱，往上20,000點至20,500點之間阻力重重，而宏觀消息亦近乎一面倒利淡，未能為大市提供有力的向上基礎。於此狀況下，大市短期不易突破，投資者亦未宜因日升日跌之間的短期反彈，而過早轉向樂觀。

本週內地將公布GDP等重要數據，或為市場帶來新的不明朗因素。恒指波幅指數(VHSI)仍處於約30點的較高水平，投資者宜留意認股證引伸或會波動，宜加強風險管理。

恒指上週五即市低見19,500點，與2013年6月底對上低位19,426點僅毫釐之差。如認為或有支持，看反彈可留意活躍的輕微價外認購證(27634)，行使價20,000點，3月底到期，實際槓桿12.2倍，引伸波幅25.9%，換股比率8,000。惟如續看淡，則可考慮認沽證(27612)，行使價19,600點，3月底到期，實際槓桿9倍，引伸波幅28.8%，換股比率6,000，為活躍貼價證。

國企指數亦再度尋底，上週五收報8,236點，跌223點或2.6%，即市低見8,222點，再度逼近2011年10月對上低位8,058點。觀乎上證綜指失守3,000點後跌勢未止，或會持續拖累國指表現，投資者宜留意整數關能否提供較佳支持。

如看反彈，可留意價外認購證(29226)，行使價9,000點，3月底到期，實際槓桿10.5倍屬偏高，引伸波幅35.2%，換股比率5,000。惟如續看淡，則可考慮市場上為數不多的價外認沽證(12355)，行使價8,000點，12月底到期，實際槓桿3.2倍，引伸波幅34.4%，換股比率4,000。

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