1月8日 10:18

高盛:A股再熔斷 恒指創52周新低 留意購29238沽29239

利淡消息湧至，再度令股市大幅波動。外圍方面，油價急挫，布蘭特期油跌破33美元創近12年新低，加上中東及北韓地緣政治升溫，令市場避險情緒高漲，道指周三晚跌252點至兩個月低位。

那邊廂，內地情況更令人憂慮，雖然市傳人民銀行於外滙市場直接干預及考慮推出更多措施，但投資者仍未釋除人民幣貶值的疑慮。此外，內地大股東禁售令到期前夕，中證監出台新規，限制大股東於三個月內減持股份總數不得超過總股數1%，並於1月9日起實行。不過，A股弱勢依然，周四開市短短15分鐘即跌逾7%再度觸發熔斷機制，為2016年新措施實施四日以來第二次提早停市。市傳中證監召開緊急會議以討論機制效益，市場揣測或於短期內推出優化改動。

港股受利淡消息籠罩，恒指周四低開208點後迅速下挫，低見20323點，跌穿於去年低位20368點創52周新低，最終收報20333點，跌647點。大市沽壓沉重，成交急增至1072億元。值得一提的是，市場此前關注A股熔斷機制會否帶來轉沽港股的壓力，周四即市觀察，多隻A股ETF均見沽壓甚重，或反映有部分資金利用A股ETF作對沖用途。
走勢上，港股自踏入2016年後連跌四日已累挫1581點或7.2%，9天RSI低見17，或已醞釀技術反彈。惟須留意捉反彈宜慎選條款，避免高街貨及較價外產品，並嚴制入市資金。另外，恒指波幅指數(VHSI)已飆升至29點，引伸波幅相應上升，入市前務須注意相關風險。

如擬捉恒指反彈，可留意價外認購證(29238)，行使價20800點，3月底到期，實際槓桿12.1倍，引伸波幅24.6%，換股比率8000，活躍及槓桿偏高。惟如認為恒指破底後料續有跌勢，則可考慮認沽證(29239)，行使價19000點，4月底到期，實際槓桿8.9倍，引伸波幅29.2%，換股比率6500。

國企指數開市後不久即迅速跌穿9000點關口，一度跌近半成，最終收報8754點，跌383點或4.2%，失守去年至今約9100點的多底水平，亦創52周新低。9天RSI僅16呈嚴重超賣。對上一次國指9天RSI低至相若水平為去年8月底，其後再跌空間不多並於9月初展開反彈。

如認為國指超賣後可望出現修正，看反彈可留意價外認購證(25868)，行使價9688點，3月底到期，實際槓桿11.5倍，引伸波幅31.7%，換股比率4800。惟如續看淡，則可考慮市場上為數不多的價外認沽證(11014)，行使價8400點，5月底到期，實際槓桿5.9倍，引伸波幅33.3%，換股比率4000。

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