8月25日 08:39

高盛:恒指失守22000點 留意購25019、沽18507

市場戒備情緒進一步擴散，投資者一方面憂慮亞洲貨幣貶值潮持續，以及內地經濟放緩拖累全球經濟；另一方面，南北韓地緣政治升溫，亦令避險資金加速撤離風險資產，尤其是亞洲市場。

道指上周五急挫530點或3.1%，標普500指數亦跌穿2,000點。美股終告展開調整，亞洲區股市跌勢則更急勁，上證綜指週一一度跌9%，市場關注會否出現96年漲停板制度面世以來首次指數跌停板，雖然最後未遇險，但亦收跌8.5%，年內升幅已告悉數抵銷。

港股亦不甘後人，恒指週一低開803點告別22,000點關口後，最多曾跌1273點，收市亦跌1,158點，報21252點，今年升幅亦已蒸發。大市七連跌下成交日日升，週一升至1,390億元，沽壓仍然沉動。藍籌股只有中信《0267》仍錄得升幅，其餘無一倖免，當中昆能(00135)單日跌18%。

雖然恒指自8月11日反彈高位起計，短短十個交易日最多已跌近3,800點%，短線調整既深且急，9天RSI跌至單位數及低於7月8日水平，已具備技術反彈條件。惟內地「政策底」彈指即破，而恒指黃金比率調整0.5水平約22,380點亦於週一開市即穿，市底偏弱，或須待投資者信心恢復，才可出現較明顯反彈。

恒指波幅指數(VHSI)週一亦急速上升，單日飆13個波幅點，高見41.76點，已高於7月8日前跌市水平，或反映投資者認為後市波動仍持續。認股證引伸普遍向上，目前如擬入市看反彈，宜避開高街貨證，皆因街貨如主要集中於投資者手上，於波動市下發行人或較難維持秩序；另外，深入價外證對正股敏感度較低，如無明顯反彈，證價或未必能緊貼表現。以上兩點都是目前條款選擇須留意之處。此外，市況高低跌宕，投資者無論看好看淡均宜小注為佳，未宜過分進取。

如認為恒指累挫已深，看反彈可留意週二新上市認購證(25019)，行使價23,488點，12月底到期，換股比率8,000。另如續看淡，則可考慮貼價認沽證(18507)，行使價21,300點，9月底到期，實際槓桿8.8倍，引伸波幅42.3%，換股比率6,000。

國企指數週一甫開市已失守10,000點關口，一度跟隨A股急挫7.9%或805點，最終收報9,602點，跌593點或5.8%。國指技術指標已全面超賣，9天RSI僅14，投資者可留意3月初低位9,159點能否成為下一個支持，並帶動指數出現反彈。

如看好，可留意活躍的價外認購證(24598)，行使價11,238點，2016年1月底到期，實際槓桿8倍，引伸波幅34.1%，換股比率4,500。如續看淡，則可考慮價內認沽證(24590)，行使價10,000點，明年3月底到期，實際槓桿4.2倍，引伸波幅32%，換股比率4,000。
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