3月16日 08:50

高盛:滙控創兩年多新低 留意購19114/沽19256

美國零售銷售數據未如理想，市場樂見加息預期降溫，道指上周四晚大幅反彈260點。但港股未有受惠，氣氛持續審慎，縱然上證綜指上周五一度升1.3%逼近3400點水平，惟恒指上周五高開11點後仍升勢欠奉，最終收報23823點，僅升25點，大市成交737億元。

本周藍籌股業績再現高峰，騰訊(00700)、中移(00941)及平保(02318)等相繼派發成績表。內銀股受惠國策利好消息，包括國務院批准1萬億元人民幣的地方債務置換額度，以及研究向銀行發出券商牌照等。此外，人行行長周小川表示今年存款利率上限開放概率非常高，市場普遍認為利率市場化較預期為快，金融改革利好內銀前景，相關股份領漲大市。

技術上，恒指連續三日於100天線(23953點)之下爭持，相關水平處於24000點整數關口附近，阻力或較大。惟恒指跌穿「雙頂」頸線的量度跌幅約23400點，與250天線(23592點)及黃金比率調整0.618的技術水平相距不遠，即使暫未確認轉勢，但下跌空間亦有限。投資者可留意，如短期能重返100天線之上，或有助紓緩早前較審慎的市場氣氛。

如認為恒指正處反彈浪，跟進看好可留意輕微價外認購證(24915)，行使價24200點，4月底到期，實際槓桿27.6倍，引伸波幅15.6%，換股比率6000，高槓桿及低引伸。惟如認為100天線或制約升勢，看淡則可考慮輕微價外認沽證(19353)，行使價23100點，6月底到期，實際槓桿12.5倍，引伸波幅16.9%，換股比率7000。

騰訊(00700)將於周三公布業績，近日陸續有券商發表預測報告，普遍認為純利有約五成增幅。其中，有部分認為微信「朋友圈」推出廣告業務，有望成為未來增長亮點。此外，蘋果公司新產品Apple Watch內置騰訊旗下微信社交平台，有助鞏固微信在內地市場的領導地位。

騰訊自1月中起於130元至138元區間游走，上週四即市低位觸及區間底部與50天線(當時處於129.79元)後反彈，上週五收復10天(132.95元)及20天線(132.88元)，收報133.6元，升1.4%。

投資者如認為業績前或可在市場憧憬下，再試區間頂部138元的歷史高位阻力，可留意輕微價外認購證(20063)，行使價140元，10月5日到期，實際槓桿5.8倍，引伸波幅34.4%，為活躍的100兌1認購證中，高槓桿及低街貨之選。如看淡，則可考慮價外認沽證(19195)，行使價116.75元，10月底到期，實際槓桿5.5倍，引伸波幅33.2%，換股比率100。

滙控(00005)自公布遜於市場預期的業績後，遭連番不利消息纏身，股價反覆下行。據外國媒體報道，市傳有美國銀行被指參與洗黑錢活動，當中匯控美國子公司亦牽涉其中。滙控上週五低見64.85元，為2012年8月以來逾兩年多低位，收報65元，亦跌0.8%。

惟滙控自去年9月中高位起計已累跌逾兩成，預測市盈率不足10倍，息率已逾6厘，估值或已重屆吸引長線投資者的水平。上周三及上周四連續兩日匯豐認購證均為最受資金歡迎的相關資產，合計獲2,225萬元淨流入，或反映投資者認為現水平反彈機會較大。

如看好，可留意價外認購證(19114)，行使價69.88元，9月2日到期，實際槓桿12.2倍，引伸波幅21.4%，換股比率10，為高槓桿的活躍證。

惟如認為利淡消息不絕於耳，滙控股價或易跌難升，續看淡則可考慮活躍的輕微價外認沽證(19256)，行使價63.8元，7月底到期，實際槓桿12.3倍，引伸波幅19%，換股比率10。

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