今日 15:31
投資者：踏入2026年，港股有何全新部署策略？
麥格理：2025年快將完結，本周只有兩日半的交易日，而截至上周三(24日)止，恆生指數、國企指數及恆生科技指數分別升28.7%、22.3%及23%。總結2025年認股證市場除了大型科技股如阿里巴巴(09988)、小米集團(01810)及騰訊控股(00700)等繼續受市場關注外，亦有多個另類認股證焦點。
過去一年多隻新消費股認股證登場，包括泡泡瑪特(09992)、蜜雪集團(02097)、老鋪黃金(06181)及毛戈平(01318)。另外，內地電池龍頭寧德時代(03750)在港上市時股輪同日登場，為近年市場較罕見的現象，其認股證更為認股證十大成交榜常客。
隨著美國在晶片出口上對中國的限制，晶片生產本地化成為內地發展方向，帶動中芯國際(00981)及華虹半導體(01347)股價於2025年雙雙創新高，相關認股證亦不時躋身認股證十大成交榜內。
此外，金價破頂帶動多隻金礦股及SPDR金ETF(02840)認股證受關注，當中SPDR金ETF基金價格創歷史新高，市場則透過相關認購或認沽證，透過槓桿效應捕捉金價上落表現。至於金礦股認股證選擇亦有所增加，除了紫金礦業(02899)、招金礦業(01818)、山東黃金(01787)外，中國黃金國際(02099)及赤峰黃金(06693)認股證也陸續受市場關注。
機器人周邊股及AI基建股在2025年亦炙手可熱，好像優必選(09880)、地平綫機器人(09660)、速騰聚創(02498)，長飛光纖光纜(06869)、三花智控(02050)等。隨著機器人及AI基建均處大型發展周期，市場透過這些二、三綫股的認股證，以槓桿效應捕捉正股變化。
展望2026年，是「十五五」規劃的首年，一些長綫主題值得留意。其一是AI基建及機器人股，當中地平綫機器人股價自11月下旬已完成調整，且展開新一輪升勢，近日於100天綫上整固。優必選股價則呈上落格局多時，並於105元附近築底，阻力於100天綫。三花智控股價呈三角形走勢，暫受制50天綫。長飛光纖股價上周突破多條平均綫，20天綫上穿100天綫呈黃金交叉，惟STC已進入超買區，可留意貼近10天綫時的收集機會。對於繼續看好AI基建及機器人股者，可留意一些長期及價外認股證。
內需消費為刺激經濟政策主調，因此近月股價正處調整階段的新消費，以至傳統消費股均有機會輪流部署。泡泡瑪特股價於牛熊分界綫下整固，MACD正差距擴闊，STC於超賣區發出入貨訊號，若能在成交配合下突破，或有機會挑戰50天綫。蜜雪股價上周重越100天綫，10天綫上穿20天綫現黃金交叉，下一阻力可參考10月高位465.8元。
此外，在美國減息周期叠加市場需求下，市場預期2026年金價仍有機會創新高，一眾金礦股及SPDR金ETF及相關認股證可在新一年繼續逢回部署。
投資者：資源需求不絕，水泥股追落後？
麥格理：水泥股有追落後跡象，海螺水泥(00914)股價回至250天綫見底，上周連升三個交易日，且上穿10天綫，STC在超賣區發出入貨訊號，較重要阻力於100天綫。中國建材(03323)股價更錄得六連升，先後上破10及20天綫，多個技術指標向好，或有機會上試50天綫。相關認購證在12月中旬起大部分交易日均呈資金淨流入，直至上周二(23日)才出現較明顯的資金淨流出，街貨量則處偏低水平。
*數據截至2025年12月24日，資料僅供參考之用。
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