1月28日 11:29
內地較成本人工智能模型發展成為環球投資者焦點，美國科技股周一出現明顯沽壓，納斯達克100指數跌約3%，當中晶片股龍頭輝達(NVDA.US)收市跌近17%，為2020年3月以來最大跌幅，單日市值蒸發接近約5900億美元，成為美股最大單日市值跌幅紀錄。
內地DeepSeek人工智能模型引發市場對美國大型科技股估值過高的憂慮，投資者正評估內地較低成本及高性能AI模型的競爭優勢，及對整個AI行業生態發展的潛在影響。
相關因素其實於上周末開始發酵，部份輪場投資者於周一港股時段已率先進場部署納指淡倉產品。不過今早港股開市時市場上納指認沽證及熊證未有出現明顯變化，或令部份投資者感到疑惑，這是否代表產品「唔跟行」呢?。如投資者部署港交所上市的美股指數產品，請務必留意下文所述的產品運作方式。
美股指數輪證追蹤的是相關期貨走勢並非現貨，輪證價格是反映相關期指上日香港時間下午4時參考價與現價的變化。觀察納指期貨周一香港時間下午4時價格水平約21287點，如與今早截至香港時間10時40分價格水平21280點比較，期貨本身價格水平接近持平，即未有明顯上落，這解釋了納指淡倉產品價格今早暫未見明顯變化的原因。投資者在買入美股指數產品時，宜手先查看並記低當時期貨的價位，以便掌握輪證價格變化。
如投資者對納指後市有看法，並計畫持倉過農曆新年假期，亦宜留意相關假期風險因素，例如在港股周三至周五假期間，美股如常開市，而當中亦夾雜聯儲局議息結果及美國經濟增長數據等市場消息。投資者以輪證部署宜留意時間值損耗，而揀牛熊證的話應更著重控制收回風險。
產品選擇參考:
如希望趁回調吸納納指好倉，可參考納指購(10536)，行使價23,800點，實際槓桿9.3倍，2025年9月19日到期。看淡可參考納指沽(10452)，行使價18,600點，實際槓桿9.8倍，2025年6月20日到期。
摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部
以上數據截至 2025/01/28 11:14
資料來源: 彭博資訊及jpmhkwarrants.com
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