3月19日 12:02
大市走勢：近日環球投資市場市況極之波動，能見度亦極低。此外，隔晚外圍股市走勢為港股帶來影響，因此目前不論選擇以認股證或牛熊證作部署，風險亦會提高。
產品選擇：觀察恆指波幅指數，可見現時已升至多年新高，事實上，其波幅亦十分高。因此現時選擇以認股證部署的風險會十分大，因為認股證的價格計算包含引伸波動，亦因為市況波動，引致產品的價格波幅十分大。反映如投資者如現時計劃部署反彈，在選擇產品時須特別小心產品條款，宜留意貼價、中年期及低街貨產品，原因如下。
第一，對沖值是相關資產價格變動對窩輪價格的影響，對沖值低代表相關資產方向性的變動對輪價的影響較低，同時會較受其他因素如引伸波幅變化的影響，所以宜留意對沖值較高的產品，例如牛熊證及較貼價的認股證。
第二，由於短期證對引伸波幅的敏感度較高，易受引伸波幅回落的影響，中長期證有助減低波幅風險。
第三，由於近期市況波動，不少投資者趁機部署反彈。亦因市況波動，不少獲入場的產品已成為「蟹貨」，潛在沽壓風險亦提高。低街貨產品則可減低風險。
以平保(02318)及美團(03690)為例，如計劃部署反彈，可留意屬市場上最貼價條款的平安購22070。及少數貼價兼低街貨的美團購(20651)。
平保購(22070)，行使價78.83元，2020年10月05日到期，實際槓桿6.2倍，市場上最貼價條款認購證
美團購(20651)，行使價73.8元，2020年06月30日到期，實際槓桿4.6倍，少數貼價、低街貨認購證
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站
