2015年2月20日
重磅股滙豐控股(00005)將於下周一年初五(23日)公布去年業績。近期滙控承認其瑞士私人銀行協助客戶逃稅，令集團再次捲入罰款陰霾，預料監管風險及訴訟罰款將成市場焦點。
綜合九間券商對滙控去年除稅前利潤(PBT)預測，介乎198.6億至217.7億美元，惟均預期會按年下跌，幅度介乎3.5%至12%，中位數則為212.9億美元，相當於按年跌5.6%。
券商中以大摩看得最淡，預期滙控去年除稅前利潤按年跌12%，至198.6億美元(2013年滙控的列賬基準除稅前利潤為225.7億美元)。大摩預料滙控去年純利為150.5億美元，相當於每股盈利0.76美元，派息比率上升至64%，惟淨息差收窄至2.1%，股本回報率亦回落至7.9%。大摩最新予滙控「減持」評級，目標價75元。
至於最為樂觀的里昂，則預料滙控去年除稅前盈利按年跌3.5%，至217.7億美元，並估計其純利可按年升2.3%，至159.84億美元。該行相信滙控將就逃稅事件，遭罰款10億至20億美元，惟認為影響不會很大。里昂最新予滙控「跑贏大市」評級，目標價79元，相當於明年預測市賬率約1倍。
德銀認為滙控的瑞士私人銀行涉及助客戶逃稅事件，再度揭示環球銀行面對的監管壓力。該行指短期難以期望滙控的環球銀行業務有大升空間，相信逃稅事件的罰款不會對集團財務造成太大影響，惟認為滙控的短期收入前景面臨挑戰。該行料滙控去年除稅前盈利214.5億美元，按年跌近5%，重申「持有」評級，目標價則由80元下調至73元。
法巴認為，去年拖累滙控盈利的因素，包括歐洲、拉丁美洲的零售銀行和財富管理業務，以及北美、拉丁美洲的環球銀行和資本市場業務等，預期滙控去年除稅前純利將按年跌6%，至約211億美元，不良貸款比率2.9%，撥備則為32.5億美元。法巴重申滙控「買入」評級，惟把目標價由97.84元下調至83.34元，因料其股本回報率至2016年時，或難以維持在10%水平。
另外，花旗估計滙控去年的環球銀行及資本市場業務(GBM)，稅前利潤將按年大跌46%，預期來自信貸、利息及股票的收入較低，但外匯收入、現金管理及其他交易服務等可予部份抵銷。該行最新予滙控「中性」評級，目標價6.7英鎊(約79.8港元)。
